华神集团突然终止定向增发 机构趁大涨离场

　　7个多月前，刚更换实际控制人不久的华神集团(000790)宣布了3200万股定向增发预案，引爆了此后市场对该股的疯狂追捧。华神集团从当时的10元以下，一路狂飙至最高的27.51元，涨幅超过150%(昨天的收盘价为18.05元)。但在前天，华神集团又突然宣布，由于非公开发行股票的条件存在不确定性，因此公司决定终止此次增发。

　　7个月后突然终止增发

　　去年6月5日，华神集团宣布，拟向特定对象非公开发行不超过3200万股，募资2.75亿元用于华神集团制药厂技改扩建及新药研发项目、华神生物技改扩建及利卡汀深入研究项目、华神兽用生物技改扩建项目和三七种植基地建设及储备项目。其中，华神集团制药厂技改扩建及新药研发项目预计投资1.35亿元；另外三个项目预计投资分别为6500万元、4500万元和3000万元。

　　消息发布后，公司股价开始了一轮疯狂的上涨，去年三季度涨幅更是高达56.38%。而在去年11月17日公司公布抗肝癌一类新药利卡汀第四期临床试验结果之后，华神集团还一连拉出5个涨停板，并在11月26日达到27.51元的历史新高。

　　然而前日，华神集团发布公告称，“结合目前工作推进的实际情况，再综合各方意见，本次非公开发行股票的条件完备尚存在不确定性，最终取得相关主管部门批准或核准的时间也存在不确定性，因此董事会决定终止公司非公开发行股票的预案。”

　　笔者注意到，在预案发布至终止的七个多月时间里，华神集团一直未召开股东大会审议该项目。

　　机构趁股价大涨离场

　　究竟是什么原因导致公司最终放弃了当初的增发预案？

　　笔者以投资者身份拨打了华神集团证券部门的电话，一位工作人员回答：“(公司)跟一些券商、基金进行前期沟通之后，觉得条件还不完备，然后获取主管部门批准和核准的时间还存在不确定性。”从这位工作人员的回答中，可以看到，“券商、基金”等机构的意见对公司的增发显得举足轻重。

　　有意思的是，在华神集团去年三季度大涨56.38%的过程中，获利的也正是机构。

　　华神集团2010年中报显示，在去年二季度，“敢死队总舵主”徐翔掌舵的泽熙瑞金1号成为公司第三大流通股东，徐大成管理的博颐精选和博颐2期也分列第十大、第六大流通股东。其他机构中，招商核心价值混合型证券投资基金、广发大盘成长混合型基金以及华泰证券也进入到前十大流通股东。此外，从中报中还可以看到，众多机构投资者于去年6月中下旬，分四批赴华神集团进行了调研。

　　不过在华神集团去年三季度暴涨之际，二季度进入的机构开始撤离了。在华神集团去年三季报中，之前出现的机构全没了踪影。

　　湘财证券一位医药行业分析师表示，机构不支持增发有两个原因：一是在公司未来业绩增长有不确定性的情况下，估值偏高；二是近期二级市场不景气。按照2010~2012年的预测，华神集团每股收益为0.04元、0.26元和0.4元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别高达431倍、66倍和43倍。

　　上述分析师表示，公司的小放射剂量利卡汀正在临床应用探索阶段，未来有一定不确定性，此外公司的新药申报进展也不甚理想。

　　对于新药申报问题，华神集团的工作人员向笔者表示，“目前没有可披露的消息。”