康恩贝分拆上市获利近20倍

　　2010年，境内上市公司分拆子公司到创业板上市获监管层首肯，十个月后分拆上市首单终于落地。由康恩贝(600572)分拆出来的佐力药业(300181)昨日披露中签结果，不久将在创业板上市。虽然其间经历了曲折的股本演变，但20倍的投资收益令康恩贝收获不菲。

　　佐力药业的招股书显示，发行前康恩贝持股1560万股，比例为26%，发行后比例将降至19.5%。以已披露的股本演变情况中的历次转让价计算，康恩贝目前参股佐力药业股份成本近1913万元。而以佐力药业23.5元的发行价计算，康恩贝持股的1560万股市值为3.67亿元。不考虑公司上市后的二级市场表现，目前康恩贝已获得了近20倍的投资收益。

　　中投证券预计，今后三年佐力药业净利润增速至少有50%，按2011年40倍PE来算，其合理股价应在40元以上。由此看来，佐力药业上市后，康恩贝的持股市值或将继续增厚。

　　不过，自1月26日佐力药业发布招股意向书以来，康恩贝涨幅达到10%，与沪指8%的升幅基本持平，并未出现明显的上涨。       (全景)