全年财报拉开披露大幕 "高送转"不一定股票走牛

　　春节过后，上市公司2010年度财报逐渐进入披露密集期，一年一度的年报行情也由此展开。从目前已披露财报的上市公司数据来看，今年上市公司更加注重回报股东，不少公司推出了“高送转”方案， 即较高比例的送股和转股，这样的股票也有不少在公布方案后出现“涨停”。业内专家昨天提示，高送转本身并不会给投资者带来额外的回报，投资者对此应擦亮眼睛。

　　分红送转受高度关注

　　截至昨天，沪深两市已有70余家公司披露2010年财报。很多投资者注意到，五洲明珠拟推出方案为每10股转增16.861股派现5元(含税)，大富科技拟推出方案为每10股派现12.3元(含税)。这两只股刷新了2009年转增和派现比例最高的纪录。截至目前，掏出“真金白银”进行派现的公司共有40家；有10多家公司推出“每10股转或送10股”的高送转方案。

　　年报行情已然来临。股民老张清楚地记得，去年自己购买的两只股票在公告“高送转”后，股价在几个月内翻番。因此，今年老张预备投入时间好好研读上市公司的财报。实际上，今年预约首批发布年报的林海股份、精华制药等，已在今年首个交易日带动同类题材个股奔赴涨停。但也有不少个股疑似有资金提前介入，很多在披露年报后“见光死”，股价反而出现了大幅调整。

　　仍有多年不分配“铁公鸡”

　　虽然“高送转”的上市公司越来越多，但也有部分上市公司“一毛不拔”。在已发布2010年年报的上市公司中，连续多年没有进行过利润分配和公积金转增股本的公司包括大元股份、武汉塑料、酒鬼酒等。记者查询发现，酒鬼酒从2003年至今已8年不分配不转增，被一些股民在股吧中封为“铁公鸡”。

　　“不重视回报股东的上市公司，很多股票价格在年报披露前后出现连续下跌。”业内人士分析，中国证监会此前已进一步提高了上市公司申请再融资时现金分红的标准，在原有规定的基础上，要求再融资公司最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。因此，上市公司若希望在未来实现再融资，则必须要过分红这一关。

　　高送转不等于业绩高增长

　　“高送转”表面上看，投资者手中的股票多了，实际上不会给投资者和上市公司的经营状况带来任何实质性的变化。深交所有关负责人分析：“送股看似投资者手中的股票多了，但价格除权后，投资者的股票市值并不会发生改变。”而转股是指上市公司将公积金转增股本，其结果与送股类似，投资者手中股票虽多市值却不变。

　　“高送转并不完全是企业业绩高增长的代名词。”专家表示，那些拥有良好的现金流量、不断增长的盈利能力、不断增长的市场占有率，能给投资者带来真金白银的公司才是真的好公司。

　　延伸阅读

　　如何读财报

　　上市公司年度财力报告是综合反映年度内经营业绩与财务状况的重要报告，是投资者据以判断证券价格变动趋势的主要依据。财务专家表示，对投资者而言，学会读财报是“挖掘牛股”最基本的要求。专家提示：一是要全面看待上市公司业绩增长，不仅要看同比，更要看环比数据；二是应分析上市公司所处的行业发展状况和前景，判断行业将发生的变化及其对上市公司的影响；三是应对同行业的上市公司进行比较，如果发生偏离，投资者应分析其原因，判断企业的盈利和发展空间。此外，还须具体分析上市公司的主营产品以及经营策略。(记者 窦红梅)