银行股在年报行情的催化下,3月伊始便走出了一波估值修复型行情。从目前银行板块的表现来看,短期内银行股的估值修复行情已经走了近半,后续上涨空间最多也只有10%。从策略上讲,当前的银行板块投资机会只适合短线参与,且要注意回调风险,两会结束前夕或将成为离场最佳时机。
业绩稳定显长线投资价值
从估值与投资价值的角度来看,银行业持续稳定的盈利增长速度,奠定了其长线投资价值。出于对银行板块业绩2011年仍将保持25%以上的增长速度判断,我们认为2011年整个银行板块将存在15%~20%的绝对收益。
行业利空因素基本消化
在经过2010年集中融资后,2011年整个上市银行的再融资需求规模已经不大。经过2011年的再融资,上市的16家银行资本充足率和核心资本充足率水平进一步提升。此外,通过近一年来对“地方融资平台”的清理,以及四季度拨备水平的进一步提升,五大行将更加接近2.5%的拨贷比要求,农业银行已经超过这一水准。关于“逆周期监管”、“平台贷款”、“再融资”等方面的利空因素已经逐渐为市场消化。(日信证券研发中心)
风险提示
随着外汇占款的增加,以及物价上行压力的加大,央行仍将持续上调存款准备金率,短期内将对银行板块构成影响。
Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved