个税改革提振消费信心 商业百货板块看好

　　广发零售行业指数显示，最近一季我国零售行业景气度处于历史高位。

　　个税改革提振消费信心。国务院3月2日原则同意调高个人所得税薪酬起征点和调整税率档次，并报人大批准。据测算，如果起征点调高至3000元，收入有望增加2%以上，使整个中低收入的工薪阶层受益；同时调整税率档次，则有利于全面降低居民纳税额，提高居民收入。以上举措有利于提振消费者信心。

　　投资建议：1月中下旬是该行业较佳买入时点，2月份批零指数上涨8.04%。我们对3月份该行业走势比较乐观，国家关于提高个人所得税起征点以及调整税率级差的信息将提高居民可支配收入，并极大鼓舞消费者信心，这也是为实现“十二五”期间消费率提高的重要举措之一。我们预期，后续还将有提高居民收入的实质性措施，这将持续推动行业指数上涨。个股方面，我们重点推荐王府井、小商品城、潮宏基、友阿股份、新华百货、广州友谊、苏宁电器等。

　　广发证券 欧亚菲