专业人士提醒警惕高溢价能力的成长性行业
兴业全球基金2011年首次机构投资交流会日前召开,兴业全球基金投资总监王晓明在会上表示,今年要密切关注通胀,通胀决定了整个政策调整的决策和力度,也会为我们提供周期性股票和非周期性股票的阶段性机会。在投资策略上,2011年重在自下而上精选个股。
兴业全球基金投资总监王晓明表示,关注投资,首先要对整个市场有概括性的判断认识,以历史阶段性表现形成切入点。2009年整年是基于一个经济复苏的反应,而2010年是在流动性比较宽松的基础上,形成明显活跃的特征表现。从去年第三季度开始,流动性明显“退潮”。在货币政策逐渐收紧、流动性退潮的情况下,企业成长性压力也逐渐体现了出来。总体看来,2011年无论从流动性还是成长性来看,其不确定性都相继增加,投资者特别在选择有较高溢价能力的成长性行业时需要有所警惕。
鉴于这种判断,王晓明进一步表示,兴业全球基金也及时、积极地做出了仓位调整,比如减持了一些前期涨得多的、较贵的偏防御性股票,增加了一些周期性的股票,如房地产、化工、汽车等行业。长线布局方能以静制动,抓住了投资基本的主线,即使对一些机会没有及时把握,风险可控的多元化投资仍能实现可观的投资收益,而选择具有核心竞争力的企业,将是与中国经济分享价值成长的有效途径。
在股票的选择上,兴业全球基金投资副总监傅鹏博表示,投资者需要进行三方面的综合判断,首先,好的行业是具有可持续性的,而不是短期的绩优,因此在投资选择上需要根据历史长期业绩判断;其次,企业在于治理,本身的管理层的责任心,还有企业的透明度是否合理,将是衡量企业质地的有效标准。最后,筛选到好的行业好的企业,更需要一个好的价格,所以投资者还需要耐心的权衡收益风险,综合寻找好的价格。(王平)
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