大盘先扬后抑 周末或是重要政策窗口

　　本周大盘先扬后抑，虽一度上摸3012高点，但3000点整数关还是对大盘形成极强压力。周五大盘开始回补了3月7日2944-2952向上跳空缺口。由于“两会”进入尾声，市场利好预期将会逐步减弱，短期沪指前期平台2900点附近有一定支撑。但阶段性调整已展开，下档真正强支撑在2800-2850点一带。

　　就基本面而言，2月CPI同比上涨4.9%，工业品出厂价格PPI同比上涨7.2%，均高于此前市场预期，进入3月份之后，蔬菜价格止跌、肉价续涨显示用工成本上升带来的通胀压力已开始显现。3月份PPI向CPI的传导将有所体现，通胀压力还会增加，在国际油价高企和劳动力价格上行的压力下，通胀中枢水平的提高难以得到扭转，本周3月期央票发行利率跳升16.3个基点，紧缩性政策出台的可能性还是比较大的，本周末将是重要政策窗口，不排除央行再动存准率或利率的可能。

　　海关数据显示我国2月份国际贸易意外出现73亿美元的逆差，这是自去年3月份以来首次出现逆差，央行投放外汇占款数将减少，企业购汇将产生资金面偏紧的预期。种种迹象表明持续紧缩调控对实体经济的损害开始显现，阶段性“类滞胀”趋势已非常明显。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2800-2980点

　　下周热点 “控通胀＋保增长”

　　下周焦点 货币政策、国际油价

　　□财通证券 陈健