编者按
回顾历史，在每一次大型自然灾害后，资金都会根据相似的逻辑予以反应。在日本地震和核泄漏的阴影下，金融市场至今走过了“胆战心惊”的10天。截至上周五，日经225指数从11日开盘10299点跌至9207点，跌幅达10.60%；美元/日元从11日开盘83跌至80.76，短短6个交易日，日元升值2.77%。
不过，随着金融市场的发展，也有一些规律发生了变化，如此次黄金价格并未在避险需求推动下上涨。投资周刊试图根据资本市场在地震十日来的反应，梳理一下市场波动背后的逻辑，为下阶段投资厘清思路。
日本强震“十日谈”
3月11日：日元大涨，股市急速下挫
日本股市瞬间直线下挫，在外汇市场，地震发生后，美元兑日元涨幅0.5%，美元/日元报83.275，之后很快回落。截至收盘，美元兑日元跌至81.89，美元当天贬值1.34%。
日经225指数跌幅从地震发生时的0.75%左右，急速扩大至收盘时的1.73%，近15分钟内暴跌了约100点。日本强震对港股以及A股等亚太地区股市在北京时间14点以后的走势影响明显。恒生指数全天下跌了1.55个百分点，其中0.95个百分点是强震后下跌的；中国A股则从涨幅0.3%变脸为收盘时的跌幅0.79%，成交量也迅速扩大；新加坡午市开盘后加速下跌，跌幅从0.78%左右扩大至1.64%，收盘时跌幅缩小为1.04%……
印度孟买30指数当天下跌0.84%；马来西亚股市下跌1.40%；澳大利亚股市下跌1.17%……除越南股市外，亚太股市一片惨绿。
此外，避险资金迅速回流欧美市场，美洲股市集体飘红，截至收盘，道琼斯工业指数上涨0.50%，加拿大股市微涨0.26%。
受日本原油消费下降预期及避险情绪影响，当天美国纽约商业交易所4月份交割的原油期货跌破100美元/桶；纽约商品交易所期金收盘上涨，其中4月期金上涨9.3美元，收于1421.8美元/盎司。
3月12日—13日(休市)：核电站陷“紧急状态”
地震发生后，次生灾害开始层出不穷，位于重灾区的福岛核电站成为牵动市场神经的“达摩克利斯之剑”。相关部门很快就宣布核电厂进入“核紧急状态”，并建议周围居民撤离。日本气象厅将东日本大地震震级上调为里氏9.0级，为世界观测史上最高震级。同时，东京电力公司向政府作出紧急通报，宣布福岛第一核电站进入“紧急状态”。这是地震以来，日本的核电站第一次宣布进入紧急状态。
3月14日：日股再跌6.18%，日央行紧急注资
日本经济产业省原子能安全和保安院宣布，福岛第一核电站3号机组发生氢气爆炸，2号机组丧失冷却功能，面临堆芯熔毁的危机。同时，多家企业陷入停产，包括索尼、松下、夏普、三菱、本田汽车、丰田汽车等。
当天，日经225指数继续低开低走，成交量放大，收盘报9620.49点，跌幅达6.18%，创4个月以来收盘新低。银行、保险等板块跌幅居前，丰田汽车、本田汽车及松下电器等制造业公司的股价遭重挫。
为稳定金融市场，日本央行当天三次向市场注入巨额流动性，累计金额达18万亿日元，为日本史上最大规模。日本央行当天在利率会议中宣布继续维持利率在0-0.1%不变，但进一步扩大资产购买规模至40万亿日元，并表示必要时将继续采取适当举措。
受此影响，亚太股市涨跌互现，中国A股缩量反弹，沪市微涨0.13%，恒生指数上涨0.41%。日元、黄金、原油继续高位震荡。美元/日元微跌0.24%，收于81.69；国际现货黄金微涨0.2%，收于1423.2美元/盎司；纽约商业交易所4月份交割的轻质原油期货反弹，上涨1.92%，收于101.43美元/桶。
3月15日：恐慌情绪蔓延，亚太股市集体下挫
当地时间6时10分左右和中午12时左右，日本福岛第一核电站2号机组、4号机组相继爆炸。至此，第一核电站4座机组悉数“遇难”。东京地区检测到放射性物质辐射量已超过往常20倍。
核辐射恐慌情绪蔓延，当天亚太股市再度集体举起了“绿旗”，避险情绪陡增，非美货币集体跳水，日元维持高位震荡，大宗商品则全线回调。
日经225指数早市低开1.86%，盘中一度放量暴跌14.48%。截至收盘，日经225指数报8605.15点，跌幅达10.55%，为2008年10月16日以来单日最深跌幅，同时创2009年4月28日以来最低点。东京证交所周二禁止券商卖出股票用于自身套利交易，有专业人士甚至呼吁日本股市赶紧停市。日经指数期货亦大幅下挫，两次触发大阪证交所熔断制度，并导致交易一度暂停。
日本央行再次向货币市场注入8万亿日元资金。日本经济财政担当大臣与谢野馨则称，政府或入市购买股票，对股价形成支撑。
日元继续保持坚挺走势，美元兑日元暴跌1.13%，收于80.77，接近2010年11月初低点。国际现货黄金下挫1.83%，收于1397.1美元/盎司；纽约商业交易所4月份交割的轻质原油期货暴跌3.85%，收于97.53美元/桶。
