王群航：高成长预期依然是主题

　　高成长预期依然是主题

　　1.被动型基金

　　标准指数型基金上周的平均净值损失幅度为0.84%，绝大多数基金的净值在减少，其中有18个品种的周净值损失幅度高于1%。不过，上周有两只指基的周净值在增长，即华夏中小板ETF、东吴中证新兴产业，这两只指基的成份股都有一个共同的特征：高成长性预期。对于具有这个特征的股票集合，市场上有着截然不同的观点，并且有些基金公司对此非常执着，东吴就是一例。作为次新基金，东吴中证新兴产业近期的良好净值表现，对于正在发行的、成份股背景近似的诺安上证新兴产业ETF具有一定的促销作用，毕竟ETF比传统指基有着更丰富的交易方式、更便捷的流动性、更多样的获利途径。

　　2.主动型基金

　　标准股票型、偏股型、灵活配置型这三大类主做股票的基金，上周的平均净值损失幅度都是略高于0.6%，绝大多数基金的净值折损，375只基金里仅有8只基金的周净值增长率高于1%，其中东吴新兴产业的周净值增长率为遥遥领先的3.17%。从公司层面上来看，上投摩根、信达澳银、东吴、新华、宝盈等，均有部分基金的周绩效表现较好，其中，上投摩根是笔者今年较为看好的一家公司。

　　东吴新兴产业上周的净值增长率有突出表现，与其对于具有高成长性公司的较多持有、多数重仓股票纷纷逆势上涨等因素紧密相关，如东华科技、包钢稀土、承德露露、山西汾酒、中材科技等。作为一只次新基金，该基金有这样的五大特点：(1)规模不大，去年年末仅为2.3亿元，流动性较好；(2)双基金经理管理；(3)行业集中度偏高；(4)个股集中度偏高；(5)业绩的波动性较高。　　　　　　　中国银河证券研究部　王群航