“高管薪酬与上市公司业绩脱钩”在资本市场从不罕见，因其绩效与利益倒挂的不合理性往往被业界所关注。
当一家持续亏损的公司让价值投资变得分文不值的时候，面对高管薪酬的不减反增投资者会做何感想。统计发现，这样的公司在2010年年报披露中并不在少数，截至昨日，已披露年报上市公司中就有28家出现亏损，高管薪酬高出去年的达20家，整体薪酬同比2009年增近一成。
28公司业绩亏损10家连续两年净利为负
截至昨日，全景网统计了已公布年报上市公司中2010年业绩出现亏损的总共有28家，其中连续两年亏损的有10家，分别为*ST金顶、*ST金马、*ST宝诚、*ST通葡、*ST盛工、*ST二纺、*ST福日、*ST关铝、*ST星美和*ST博信，全为披星ST类公司，其中后7家公司净利润实现正增长，但依旧未能扭转亏损局面。
业内人士指出，ST股一直被认为是A股市场的“雷区”，一方面是业绩上的风险，具有很大的不确定性；一方面是资产重组方面，经常会出现一波三折。
此外，28家亏损公司中，净利润下滑幅度超过100%的公司多达19家，分别是ST天龙、ST中房、富龙热电、*ST金马、振华重工、绿景地产、ST兴业、沃华医药、航天长峰、罗平锌电、广钢股份、红太阳、ST唐陶、ST黄海、ST琼花、*ST偏转、宁夏恒力、美利纸业和领先科技，下滑幅度分别达
114%、158%、164%、170%、183%、252%、266%、287%、306%、307%、364%、422%、657%、676%、809%、822%、1190%、1549%、9239%。
资产负债率整体趋恶化
亏损公司业绩不堪的同时，也伴随着资产负债率整体状况的恶性发展，22家公司该比率出现不同程度上升，其中上升幅度最大的绿景地产来自被市场普
遍担忧的房地产业，由09年的38%一举飙到66%，越过28个百分点，不过仍低于行业平均水平73%。另有5家与绿景地产情况相似，分别为航天长峰、ST中房、领先科技、富龙热电和沃华医药。
与绿景地产不同的是，资产负债率出现上升的公司中，有17家却是高出行业平均值，占比达61%。其中*ST金顶和*ST宝诚均高出一倍以上，两家公司2010年资产负债率分别为136%和115%，而行业平均值分别为53%和56%。另有5家公司虽然同比出现下降，但同样也高于行业平均值，分别是ST天龙、振华重工、*ST福日、ST兴业和*ST星美。
业绩下滑无碍涨薪高管薪酬不减反增
统计显示，在已公布亏损企业中，高管薪酬合计为6126万元，比09年的5658万元增长近一成，企业经营的成败与高管的经验决策存在必然关系，经营陷入困境反而涨薪的情况实在让人匪夷所思。
28家公司中，高管薪酬高出去年的就有20家之多，美利纸业、ST中房、ST唐陶、绿景地产、*ST星美、ST天龙、*ST宝诚、ST琼花、宁夏恒力、*ST关铝、沃华医药等11家增长幅度超过10%，分别为99%、84%、71%、57%、46%、40%、29%、25%、21%、16%、12%。其中前两家几近翻番，让人咋舌。 据《证券时报》
