基金去年管理费302亿 为投资者赚51亿(6)

　　后市

　　信用债投资机会大

　　长城稳健增利基金经理钟光正

　　目前资金面趋于回归宽松，物价上涨动能减弱，实体经济下行趋势已经非常明确，伴随加息周期进入“中后场”，债券市场将迎来良好的投资机会，特别是信用债由于信用的风险溢价具有较高的投资收益率。

　　在市场利率快速上扬的带动下，信用债的绝对收益与信用利差也处于历史高位，辩证的看，这可能意味着市场底部区域的临近。资金面和实体经济已能确认利好债市；物价和加息不构成利空影响。

　　中小盘或被洗礼

　　鹏华基金研究部总经理、普惠基金经理冀洪涛

　　高估值的中小盘或将得到市场庄严的洗礼。2010年市场的机会主要源于防御类品种的强势表现以及中小市值股票的估值提升，此类公司累计涨幅较大，这也可能成为2011年负面因素。

　　2011年要特别关注能穿越宏观周期的行业及个股，周期类的公司可能存在波段性机会，相对估值较高的中小盘股将可能会得到市场庄严的洗礼，能够超预期完成完美答卷的公司才是潮落后的英雄，值得期待，也要耐心等待。(吴敏)