升息令金砖国家股市涨势接近尾声

　　随着中国、巴西、印度和俄罗斯等金砖国家升息抑制企业获利增长，发展中国家股市自1997年来最长涨势恐怕接近尾声。

　　据台湾地区媒体援引《彭博社》与摩根士丹利汇编的数据：新兴市场分析师下修财测多于上修、消费类股的表现不如能源类股、大型股的表现优于小型股，这是两年来头一回出现这种迹象，状况和2008年新兴市场涨势告终雷同。

　　MSCI新兴市场指数今年累涨0.9%，而共同基金投资人买进开发中国家股票的速度写下5个月来最快。目前MSCI新兴市场指数股价净值比为2.1倍，较15年平均值高11%。

　　考虑通货膨胀侵蚀盈利，法国兴业银行和巴克莱财富先后建议客户减码新兴市场。

　　巴克莱财富全球投资策略部主管KevinGardiner表示：“新兴市场的通胀风险比发达国家更明显，经济增长开始放缓，股价看似触顶。”

　　国际信评机构标准普尔把世界最大经济体美国的债信展望从稳定调降至负向后，近日MSCI新兴市场指数回档1.7%。

　　上周官方报告显示，由于大宗商品的行情走高，碰上大笔资金流入，中国与印度3月份通胀率上升速度均超过经济学家预估。

　　巴西上月消费者物价创两年多以来最大增幅，俄罗斯通胀率更是只有比2009年10月以来最高点低0.1个百分点。

　　面对这样的局势，中国自去年10月以来已经4度升息，印度自2010年3月以来调升利率8次，巴西也调高利率5次，俄罗斯今年2月上调利率。

　　中国的1年期贷款利率为6.31%，印度回购利率为6.75%，巴西利率为11.75%，俄罗斯再融资利率为8%。

　　成本垫高与央行升息开始影响业界的获利，MSCI新兴市场指数成分股的利率平均值已经下探到31%，去年为33%。

　　巴黎SocGen资产配置部主管在报告中写到，通过调高薪资，大宗商品走高正诱发第二轮效应。他建议把投资于新兴市场的资金挪到发达国家股市。滕瑾