一季报忧患重重 投资者应谨慎三行业

　　油价上涨，煤价上涨……涨价使得一些上市公司今年一季度获得了巨额利润。但是正如硬币有正反两面，记者发现，在通胀压力下，一些公司的主营产品还没提价，而成本压力已经显现，从而造成了业绩大幅下降甚至亏损。这样的情况在电力、航运、资源类上市公司中表现最为明显。

　　电力行业：“煤老虎”吞噬利润

　　目前的电力行业，特别是占绝对比重的火电企业，都面临着煤价上涨所引发的业绩危机。

　　2010年，全国市场的电煤价格维持高位，同比上涨约120元/吨，涨幅接近20%，使得火电企业的盈利能力持续恶化。进入2011年后，虽然国家发改委多次出面干预，但煤炭价格的上涨预期依旧十分强烈，特别是随着大秦铁路检修期到来所引发的运力紧张问题，使各地煤炭价格又开始蠢蠢欲动，进而引发市场对于电企业绩的担忧。

　　近期走势强劲的漳泽电力发布公告称，预计煤价将保持高位运行，发电量持续增长存在不确定性，上半年亏损额度可能达3.4亿元。同样的，ST能山、长源电力、豫能控股等一大批火电公司也在一季度出现了不同程度的亏损，电力股在近期罕有的强势后，不得不面对业绩下滑的隐忧。

　　航运业：微薄利润被高油价侵蚀

　　近期，在多种因素影响下，油价重回百元时代，高油价对某些行业的负面影响已经开始逐渐显现出来，而航运业首当其冲。

　　长航油运和长航凤凰双双发布一季报。两家航运公司今年一季度经营均不尽如人意。

　　对于巨亏原因，长航凤凰称，燃油价格、银行贷款利率多次上调，导致成本增加。”长航油运亏损的原因类似，公司还预计今年中期仍将亏损。

　　资源类：原料涨价导致公司分化严重

　　今年一季度，虽然国际大宗商品市场价格大幅上扬，但并非所有资源类上市公司都赚得盆满钵满，一些公司一季度不但没赚钱，反而还出现了亏损。

　　鞍钢股份就是其中一例，预计今年一季度同比下滑约94%，主要原因是燃料价格大幅上涨。另一家有色金属上市公司、今年的大牛股株冶集团一季报也令市场大跌眼镜。

　　踩到一季报地雷而出现股价大跌的资源股，最典型的莫过于西部材料。在发布业绩预告当天，西部材料大跌6.30%，随后几个交易日走势依然偏弱，截至上周五收盘已经基本跌回了3月底启动前的平台。

　　业内人士指出，这些有色金属冶炼企业本来利润率就不高，如果原料矿石自给率低，那么在燃料、矿石等价格大幅上涨的情况下，一般来说终端产品价格上涨可能较原料动力价格上涨有所滞后，从而盈利受到挤压，投资者应该仔细甄别。王砚丹 李智