今年一季度,中小盘股票和中小盘基金的表现比较一般,大盘蓝筹方向的股票和基金则表现相对较好。市场未来是否将迎来大小盘风格的“二八”行情转换?中邮中小盘基金拟任基金经理刘勇燕表示,风格轮动可能是A股市场的常态,有行业和宏观的因素,也有资金推动因素。从去年四季度开始持续两个季度的中小盘股票的下跌之后,她相信中小盘仍存在股票下跌而带来的投资机会。
“今年以来我们的确看到包括银行、地产、水泥、家电、机械等一系列传统行业的大盘蓝筹股票表现远超过中小盘。一方面从历史情况来看,中小盘从2008年以后几乎三年间都享受了相对较高的估值溢价,这种估值溢价需要得到回归,而另一方面大盘蓝筹行业在过去两年都有一个相应的折价,市场需要寻求一个相对的平衡,在今年上半年宏观调控的背景下,大盘股估值修复,而小盘股估值则有一个折价的过程。”刘勇燕认为。
她指出,“二八”转换只是市场的一种阶段性的表现,对投资而言,每一个阶段最主要的还是看各个不同行业的估值是否具有空间。刘勇燕认为,蓝筹股估值比较低,溢价还会持续一段时间;但随着中小盘股票的估值回到相对合理的水平,无论是新兴产业的相关公司或消费品领域公司还是具有投资价值,都值得在下跌中逐步关注。申歆
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