股指企稳困难重重 大盘难以有效聚集市场人气

　　近几个交易，大盘走出5连阴，昨日国信证券认为在通胀高企，经济增长速度前景预期略显悲观的背景下，大盘难以有效聚集市场人气，近日股指企稳困难重重。

　　在国信证券看来，近期市场连续下跌的原因，主要有三点：一是经济增速和通胀压力的忧虑。虽然一季报大部分上市公司业绩基本良好，但也有一些业绩低于预期的公司逐步浮出水面，市场担心在紧缩政策累计下二三季度上市公司的业绩堪忧。与此同时通胀高位震荡。虽然蔬菜价格连续四周回落，4月CPI涨幅或收窄，但考虑到较强的翘尾因素支撑和造成此轮通胀极为复杂的原因，CPI回落幅度不会十分明显。

　　二是市场扩容压力。一方面管理层收紧流动性，另一方面，虽然证监会否认扩容“砸盘”。称发行审核工作有序推进，并没有刻意提高发行审核速度快速扩容，但有关国际板的传言，红筹股回归，以及农行一季报显示，该行资本充足率为11.4%，略低于监管指标等均加大了资金面的忧虑，引发了投资者的不安情绪。

　　三是技术压力。大盘在试图突破重要压力位时量能无法有效放出，同时多数股票型基金仓位较高，中小盘个股大幅杀跌，市场赚钱效应减弱，投资者做多心理压力逐渐加重，因此导致了沪指在跌穿2661点上行通道下轨后连续的杀跌。

　　国信证券分析，从技术上看，沪指自形成楔形整理后连续杀跌，多个技术支撑位被轻松击穿，超出多数市场人士预期。目前沪指形成了五连阴的恶劣走势，与去年“十一”前的五连阴相比，本次的杀伤力比较明显：技术反弹基本在盘中夭折，且市场成交始终不能萎缩至1000亿元以下，使得股指企稳困难重重。今日是节前最后一个交易日，操作仍需谨慎，不宜盲目抄底，关注2915-2920区域压力，以及2850-2880区域支撑。(国信证券 陈诚)