“养”对基金远比定存划算

　　4月股市收官相当遗憾，3000点仍然悬而未“破”。二季度投资有哪些可以密切关注的动向？基金投资又该注意什么？近日，富国扬子基金课堂上来自富国基金的两位嘉宾——产品开发副总监邵欣炜、首席策略分析师张宏波，通过在线视频解答了读者的疑问。在今天五月开市第一天，壹财经就把这些观点传递给您。　

　　投股

　　“十二五”带来整体投资机会

　　四月的最后一周，当上证指数再度向下“击穿”3000点大关后，今年还会有“红五月”吗？富国基金首席策略分析师张宏波，就这些众多中小投资者最为关心的话题，做了详尽的回答。

　　【近期看法】：流动性趋紧，震荡或是常态

　　对策：控制仓位，不建议抄底博短差

　　首先，对于宏观经济来说，二季度GDP增速可能低于一季度。张宏波指出，“现在一些机构给出了9.2%-9.3%的预期。”部分上市公司可能还存在业绩增速下滑风险。所以对二季度的形势，目前股市上已经有忧虑的情绪。其次，从资金面来看，紧缩政策将继续影响流动性。一方面，上调存款准备金率后，银行资金一定程度上表现出紧张态势。连续几次加息之后，居民资产还没有数据表明向股市转移。股市资金来源不足。另一方面，市场上存在一个现象：基金仓位的“88魔咒”。当偏股型基金仓位整体上达到88%或以上时，市场就会面临调整。最近，券商研究所的基金仓位监测数据表明，基金仓位整体上又触及88%一线。如果真的出现“88魔咒”，基金仓位被动降低，那股市资金就会缺乏持续的增量流入。由此预计二季度流动性整体并不特别宽裕。

　　但是对于本轮调整，张宏波认为，是由于市场对于二季度经济前景担忧，中小板估值分化等综合因素造成的。预计未来一到两个月震荡还是常态。对于目前投资，不建议仓促抄底。

　　【中期看法】：十二五会带来整体性投资机会

　　对策：密切关注政策，在调整中寻找估值洼地

　　谈到中期看法，张宏波对今年的市场依然相对乐观。他指出，“十二五”会带来整体性投资机会。GDP保持在9%附近、保障房建设、水利投资、个人所得税法修改等，对股指都有支撑作用。

　　张宏波表示，中长期一定要关注几个动向：首先，美国的利率变还是不变？美国第二轮“量化宽松”结束之后，美国货币政策将如何走？其次， CPI什么时候到顶？央行会不会继续加息？

　　但整体上来看，股指未来的运行还是可以值得期待的。政府采取了很多手段，尽量平抑商品价格的涨幅。而且，食品价格近期有回落。如果CPI同比增幅能够控制在3%附近，那第二季度，抗通涨的压力将会有所缩小。“2808.08是2011年A股起始位置，正常来说，今年股市整体上还是会有一个远高于一年定期存款利率的增长水平。”在当前情况下，紧密关注政策变化，寻找依然处于估值洼地的企业。

　　【新兴产业】：创业板高收益伴随高风险

　　对策：短期下调是机会，精耕细作成长股

　　最近创业板和中小板都出现了比较大的跌幅。张宏波认为，中小板、创业板短期大跌，除了与之前涨幅过高，在上市公司业绩没有超预期的情况下，客观上存在估值回归之外，还与投资者情绪的集中宣泄有关。其实，从去年开始，张宏波表示，就一直比较看好新兴产业。“如果说1984中小企业元年，2010年新兴产业起始之年，2011年是分化年”。短期下调，意味着有重大机会。“除了2006、2007年的大牛市让投资者很怀念之外，2008年前很多人其实是靠房市赚钱，2008年后靠黄金白银获利。未来靠什么赚钱？目前看来，还是新兴产业，因此新兴产业是很有前景的。”2011创业板可能会分化，股民要去好好研究，一定要看成长股，特别是一些有质量的成长企业。“创业板不敢说会有微软那样涨一万倍的股票，但一定会孕育十年上涨几十倍的股票，而且还应该有一定比例的这样的公司存在”。未来在创业板有人会赚得盆满钵满，也有人会血本无归，中小板可能会好一点。