南山铝业（600219）高增长值得期待

　　投资要点：公司2010年实现营业收入91.74亿元，同比增长26.03%；净利润7.81亿元，同比增长6.84%；基本每股收益0.42元。毛利率水平略有下降。主要原因是去年受国家宏观调控房地产市场低迷，加之新农村建设等因素影响，致使公司深加工产品中的建筑型材毛利率一路下滑，影响了公司部分利润。

　　2011年第一季度业绩预增50%以上。一方面，由于公司上游氧化铝产能扩产，加之下游深加工产品产量持续放量；另一方面，随着国家保障房建设的开工，公司建筑铝型材业务的发展将迎来巨大的机遇。

　　投资评级：预计公司2011、2012和2013年EPS分别为0.59元、0.88元和1.13元，具有一定估值优势，首次给予“买入”评级。 ■民族证券