悲观情绪渐散 全球股市整体回暖

　　随着全球市场悲观情绪逐渐消散，投资者对股市的未来憧憬逐渐向好；同时，全球市场流动性也开始逐渐充裕，欧美股市逐渐脱离困境。虽然仍不乏各种利空因素的存在，但是整体来看，全球股市在经历了一段时间的低迷徘徊期之后，表现出了较为明显的整体向上的趋势。

　　此前欧洲央行议息会议后宣布欧元区维持现行利率不变，国际大宗商品价格不断上涨引发通胀担忧，股市也同样承受压力，而作为传统避险工具的美元则在美汇指数跌穿73水平之后连续大幅反弹，最高见75.16水平。近几日以来，随着欧债危机的忧虑降温，股市持续向好，大宗商品价格回落，美元升势放缓。从技术走势上看，美元此次反弹脱离了下降通道，短线支撑于74水平附近，随着市场风险情绪变化以及欧债问题的进一步发展，美指后市走势有可能仍难以持续向上。

　　由于全球经济扩张趋势迅猛，对能源及资源的需求量持续旺盛，因此将推高其价格水平，由此引发全球通胀问题滋生。美国经济复苏过程中也同样面临着通胀的风险，虽然目前通胀问题在美国经济运行中并不十分明显，但是鉴于当前美联储所实施的超宽松货币政策以及国际能源价格的进一步上涨趋势，后期通胀带来的威胁将相对较为明显。虽然美联储近期公布的经济数据大多表现良好，失业率在持续下降，经济扩张也在不断进行，但是美国的房地产市场却俨然成为了美国经济发展过程中的软肋。如果长久以来一直疲软的房地产市场能够恢复生气，或许美国经济才得以真正复苏。从当下来看，美国经济增长相对于其他经济体尤其是发展中国家来说，其优势正在逐渐缩小。

　　欧洲方面，近期话题多是围绕希腊是否会退出欧元区而展开。虽然希腊政府一再强调希腊将退出欧元区的传言不符事实，但投资者对于欧债危机的担忧却也因此有所加深。当然投资者担忧希腊债务问题的背后仍然是对欧洲债务危机的恐慌，一旦希腊真正出现市场所传言的情况，那么整个欧盟或许将真正面临更大的危机，不过从目前来看，担心似乎有些为时过早。

　　随着全球各个经济体的经济活动不断增强，对油、煤等经济发展必须资源的需求量也在不断上升。全球经济增长趋势虽然有所放缓，但增长依然强劲，这就为资源类股票的走势提供了有力的支撑。另外，随着传统能源的不断开采，全球蕴藏量也在日益减少，新兴能源应运而生，在港股市场上新能源板块也在不断的受到市场追捧。

　　受内地紧缩预期的影响，港股市场明显受压，前两周更是连续八个交易日下跌，市场上投资气氛受挫明显，恒指更是跌至200日线附近。随着内地经济数据的结果出炉，跌势有所放缓，而资金方面显示恒指认购证和恒指牛证的流入量明显增加。另外，恒指波幅指数(VHSI)跌势也明显放缓，市场上整体投资气氛或见回升。(香港汇丰环球资本市场 陈其志)