新股中签率走高倒逼IPO定价实现合理回归

　　即将登陆中小板的双星新材，以65.52%的网上中签率创下了A股市场一个令人尴尬的纪录。与此同时，随着IPO冻结资金屡创新低、新股上市首日频现“破发”，各路资金对于“打新”的热情正迅速退潮。而此番超高中签率的亮相或许是一个预兆：延续了多年的新股盛宴正迈入尾声，离“散场”已经不远了。

　　与中签率节节攀高形成鲜明对比的，是“打新”收益率的持续缩水。来自天相投资顾问有限公司的数据显示，3月初至5月18日上市的近70只新股中，28只首日“破发”，占比超过四成。另据统计，从去年11月新股发行二次改革以来至今年5月23日，已发行上市的184只新股中超过七成已跌破发行价。

　　这意味着，伴随“打新”热的退烧，越来越多发行市盈率畸高的新股已经从以往的“香饽饽”变成了而今“烫手的山芋”。

　　值得注意的是，在新股中签率创出新高的同时，A股市场出现了一波持续下跌。

　　“新股中签率的走高正在倒逼IPO定价实现合理回归。”天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英说，这不仅反映出市场投资者投资行为渐趋理性，也标志着A股市场的价格发现机制功能正在不断增强和完善。潘清