鹏华基金：看好新兴产业机会

　　本轮行情大幅调整，该如何看后市？鹏华基金研究部总经理冀洪涛表示，目前整体宏观经济依然过热，平静的股指背面暗潮涌动，行业走势很可能出现两极分化。鹏华基金投资上将偏谨慎，在具体的板块和行业上，比较看好中小板和新兴产业的投资机会。

　　冀洪涛表示，短期内企业的盈利能力和股价走势可能背道而驰，但长期趋势一定相同。例如，2010年净利润同比增长的速度顺序是主板、中小板、创业板，而去年股票的涨幅却恰好颠倒过来，创业板涨得最好，中小板其次，主板最差。但是，今年以来市场呈现出明显的大盘涨中小板跌的态势。通过对上市企业一季报的分析，冀洪涛指出，经历一季度估值的修复，中小板将成为鹏华基金近期关注的重点。“通过对去年年报和季报的分析，从研究的重点来看，中小板实际上具备超过主板的增速，但其享受的却是主板的低估值。”冀洪涛指出，中小板目前的投资价值较为突出。

　　具体到看好的行业上，冀洪涛表示，大消费从整体配置来讲，可作为组合稳定器进行配置。此外，冀洪涛看好战略性新兴产业的投资机会，他特别提及了七大战略性新兴产业中的高端装备制造业，认为中国整个装备制造业面临着重大发展的转折点，有些传统制造业可以走向高端，有些可以实现进口替代从而迎来增长，关键看哪些企业真正具有核心技术，精密机床、精密仪器、精密零部件等相关行业值得重点关注。

　　虽然一季度GDP增速不到两位数，但是冀洪涛认为紧缩的政策不会就此退出。冀洪涛表示，一季度GDP增长9.7%，而出口贡献为负，如果把这部分还原，应该有两位数以上增长。从资本市场角度来看，实体经济较热。此外，也没有证据显示备受管理层关注的通胀会在短期内有下降的趋势。所以，今年通胀可能会出现前高后也不低甚至前高后高的情况。基于以上思考，鹏华基金认为调控的力度可能会加大，或将对资本市场有更多超预期的冲击。

　　(小文)