水皮在深表示创业板泡沫风险不容小觑

　　通胀、加息、股市之间有什么联系？下一阶段政策走向趋势如何？市民又应该采取什么样的策略应对？华夏时报总编辑、知名财经评论家水皮先生日前在深演讲时表示，滞胀比通胀更可怕；在判断股市后市走向时，油价、粮价、房价是其中的关键因素。

　　受邀在建行财富论坛第9季上以“加息背景下的资本市场走势”为题发表专场演讲的水皮表示，如果找一个词代表今年经济活动中出现频率最高的词，那肯定是“通胀”。再找一个词形容最近的资本市场，那就是“下跌”。为什么股市往下行？水皮认为，是因为经济预期往下走。经济学上CPI往上走，GDP往下走是滞胀，比通胀还可怕。现在的股市局面就是对滞胀担忧的一种反应。2009年下半年开始从紧的货币政策，到今年已经两年，继续从紧的空间越来越小。一旦加息加完了可以加的空间，货币政策将开始出现小幅调整。

　　“国际板的消息出来之后，市场大幅度下行，实质问题则出在创业板。”水皮表示，创业板没有成长性，过度包装、弄虚作假，泡沫过大。创业板泡沫破碎击溃了市场。由于货币政策还没有真正放松，蓝筹股还没到做多的时候。在蓝筹股盘整的时候，创业板大幅破位下跌，对人气的杀伤是巨大的，往下跌的过程当中各种各样的利空都会被放大。推出国际板一事此时被提出来，自然也会被放大利空。

　　水皮对市场下一步的担心来自于滞胀危险。他认为，现在的情况与2008年相似，货币政策从紧，而经济增长出现回升乏力的苗头。二季度如果GDP往下走，压力就大了。这说明经济增长乏力，调控过头了。此后，调控政策应该注意累加的负面效应，开始往回调。

　　水皮认为，判断市场走向的关键在于几个因素：短期看为油价，中期看粮价，长期看房价。油价指国际上原油期货价格。油价回落，某种程度上会大大减轻大宗商品期货价格的压力，成品油压力也会大大减轻，国内基础原材料价格上涨的理由不充分，CPI继续推高的理由也不充分。粮价是中期因素，粮价受气候影响很大。去年下半年就开始受拉尼拉气候的影响，影响的地方恰恰是中国、东南亚这一带传统产粮区。粮价下不来，CPI也会有影响。长期因素是房价，决定房价走势的基本因素有两个，一是人口增长还是减少，一是经济增长，这两者是互利的。

　　据悉，“建行财富论坛”是建行财富管理精品项目之一，邀请国内外知名专家聚焦财富热点，每季开讲，至今已经举办9季。著名经济学家郎咸平，北大副校长、著名经济学家海闻，瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬博士等相继受邀出席主讲。 李焱 通讯员 胡安庚