贵州百灵（002424）有望受益苗药整合

　　国泰君安证券认为，管理层良好的OTC运作思路和紧密的营销队伍是这些品种成功的关键因素。公司今年以来开始了苗药整合的进程，国泰君安证券认为苗药OTC线的未来与银丹的扩张同样值得期待。贵州省可整合的苗药资源不少，潜在整合对象数十家，且政府有强烈的推进整合意愿，因此公司有打造亿元OTC产品群的数量基础。苗药的药性普遍较强，与VC银翘片这样的“大路货”相比，公司未来培育的OTC品种属性会更接近咳速停，明显的疗效会更有利于上规模。

　　考虑新购产品的业绩，小幅上调2011-2012年药品制造业务EPS 至0.97元、1.4元，给予2011年40倍PE，并维持中药材种植业务0.32元EPS的预测，因此国泰君安证券上调公司评级至“增持”。