“法院的人来过，我们多次沟通请求不要对双林生物实施执行，因为债务本身早已转手。”S*ST生化并非全无道理。早在2007年12月10日，公司就与宜春市国有资产运营有限公司签订《转让协议》，约定公司将持有的宜工业务及相关资产、负债以1元价格转让给宜春市国有资产运营有限公司。协议明确约定，由宜春市国有资产运营有限公司承担宜工2007年10月30日核定的资产负债表中的债务及签订日后由宜工业务所产生的任何债务。2009年8月31日，宜春市国有资产运营有限公司对《转让协议》涉及的资产、负债挂牌，以1元的价格再次转让。在转让基本要求第5条中指出：标的所涉及的银行及其它1.6亿的债务，受让人必须承诺在2010年6月30日之前全部还清。2009年9月29日，浙江鑫隆创业投资有限公司通过电子竞价方式竞买成功；2009年12月19日上述资产已过户完毕。
“现在主要卡在宜春国资对浙江鑫隆承诺划拨的土地未能依约兑现。”S*ST生化方面表示，宜春国资在做资产转让时曾经对浙江鑫隆有过土地划拨承诺，但由于土地性质变更始终没能完成，浙江鑫隆也就不愿意承担宜工1.6亿的债务。
在股东大会现场，S*ST生化董事长史跃武表示，宜春国资委已经承诺在2个月内完成土地的划拨，而公司也将在2-3个月内解决这笔诉讼。
据了解，截至目前，由于宜春国资先行解决了部分债务，前述债务总额仅余2700万元左右。在S*ST生化管理层看来，只有这笔债务顺利由第三方解决，公司的其他或有负债才有解决的突破口。
S*ST生化常务副总经理、董事原建民称，在解决宜工诉讼问题后，振兴集团将可能变卖分别位于太原、西安的两处楼宇资产，总价值保守估计4亿元，用于解决上市公司涉及的其他担保债务。而在此之后，公司复牌恢复上市将扫除实质性障碍。按照公司对小股东做出的承诺，今年年底前完成解决公司的或有负债工作，为年报审计拿到非标意见打下基础，也就是打下复牌的基础。
债务砸手里
振兴无奈收拾三九遗祸
实际上，在振兴集团接手S*ST生化后，类似宜工这样资产转出债务却砸在上市公司手里的个案比比皆是。S*ST生化曾经的旗下两家控股子公司甚至因为债务转接的问题几易其手。
2005年6月13日，振兴集团、三九集团、S*ST生化签订了资产置换协议。根据协议，振兴集团将山西振兴集团电业有限公司65.216%的股权置入上市公司，上市公司置出部分其它应收款和三九集团昆明白马制药有限公司90%的股权。截至2005年3月31日，上市公司合计为昆明白马的1.01亿元银行债务提供了连带责任担保，三九集团和振兴集团保证在昆明白马股权过户后，立即解除S*ST生化为昆明白马银行债务提供的担保。被置出上市公司进入振兴集团的昆明白马，随后被一纸回购协议重新纳入三九集团麾下。振兴集团的说法是，当时三九集团承诺转接昆明白马身上的所有担保责任。然而，4年后，三九集团又与振兴集团签订了另一份协议，约定由振兴集团有限公司承接S*ST生化对昆明白马的全部银行借款担保责任。如此大逆转，源于三九集团管理层的变更。就在振兴集团正盘算着借助S*ST生化大干一场的同时，三九集团也步上了并入华润集团的道路。三九新管理层对于振兴能够以低价拿下S*ST生化却不承揽债务的处置方式无法认同，最终造就了昆明白马的两次倒手。
同样的情况也出现在上海唯科生物制药有限公司身上。2006年12月，S*ST生化与深圳市三九精细化工有限公司签订了《转让协议》，将公司所持上海唯科生物制药有限公司股权转让给深圳市三九精细化工有限公司。之后，深圳市三九精细化工有限公司和三九企业集团将上海唯科生物制药有限公司托管给深圳市天茂源投资有限公司。与昆明白马一样，上海唯科又在2009年4月重回振兴集团。
宜工、昆明白马、上海唯科，看似纷繁复杂的上市公司旗下控股子公司之间、上市公司与控股子公司的担保债务，几乎全部来自于S*ST生化在三九时代的烂账。而债务、担保责任在转接时的处理失当，也直接导致了S*ST生化在未来几年里的复牌艰难。
振兴集团2005年入主S*ST生化时未曾料及的，并不止于三九集团拒不承担巨额担保责任，还有对中国信达资产管理公司深圳办事处的1.65亿元的逾期借款。“我们接手的时候，这笔借款根本没有入账！”谈及这笔上市公司的借款，来自振兴集团的S*ST生化管理层无不愤愤不平。
另外值得注意的是，在振兴集团刚刚入主S*ST生化之时，公司2005年的年度业绩预告曾经发生过一次惊天变脸。2005年10月29日，公司预计全年扭亏，盈利100-500万元。到了2006年1月25日，公司则称2005年业绩产生重大亏损，由于计提短期投资跌价准备、长期投资减值准备、应收账款坏账准备等资产减值准备，加上存货盘亏等，公司预计全年亏损额在6亿元。而公司最终在年报中披露的亏损额为6.2亿元。中国证券报记者注意到，当年资产减值准备主要缘于计提了1.15亿元的其他应收款。谁也不知道，这笔巨亏授意于已经进入董事会的来自振兴集团的史跃武，还是老三九。但可以确定的是，如果没有这样巨额的计提，S*ST生化或许不会面临连续3年亏损而暂停上市。
