资源品股票存在长期投资机会

　　资源品股票具备较强的弹性和波动性。从历史表现来看，在指数上涨阶段，资源股应该会出现远超过大盘的涨幅。在2007年的牛市中，沪深300涨幅达161%，而中证上游资源指数同期则上涨237%。近年来，特别是一些矿产、稀土等稀缺类资源股更是成为市场炙手可热的投资主题。

　　随着全球通胀的环境以及美元弱势持续，决定了大宗商品在本轮周期中存在较大的长期投资机会。由于上游资源类股票本身兼有的抗通胀和稀缺性的特性，在经济长期向好的背景下，一直被看做经济向上时期收益的放大器，具备长短两相宜的配置优势。

　　从长期来看，中国经济转型是一个长期过程，投资拉动的模式还是未来很长一段时间的主要方式，所以对于资源需求方面是不用担心的。供给方面，大宗商品供给瓶颈一直存在，如石油、铜储采比只有20年左右，而且新兴市场对应人口是几十亿人，目前几十亿人的需求对大宗商品价格必然是一个长期支撑。

　　从短期来看，中证上游资源指数的动态市盈率仍处于历史相对低位。历史经验显示，通胀高企的阶段，势必引发上游资源价格持续看涨，该指数的估值水平有望进一步提升。从中国整个产业链来看，上半年很多产品处于去库存的过程，下半年随着政策转向必然会出现一个补库存的过程，对产品价格会有更好的期望，相应公司的股票也会有一定支撑，对周期性把握较好的投资者可择机进取以获取收益最大化。

　　国投瑞银中证上游资源指基基金经理 刘伟