股市的转折点即将来临 通胀压力已有降低

　　银行等权重股的萎靡拖累了股指的进一步上行。昨天股指延续前一个交易日的震荡势头，继续展开大幅震荡的走势，沪指一度失守的2800点在尾盘勉强收回。

　　受加息预期等利空消息的影响，昨天沪深两市股指低开低走，金融、地产、煤炭等权重股集体下挫，拖累股指跌破年线支撑，并失守2800点整数关口，最低跌到2780点。午后开盘，大盘继续下行，随后在中石油和保险股的保驾护航下，再加上物联网、智能电网等概念板块快速走高唤起市场热情，股指收复了早盘失地，尾盘重返2800点之上。板块方面，医疗器械、传媒娱乐、电子器件、酿酒、仪器仪表等板块涨幅居前，煤炭、券商、银行、纺织、船舶、钢铁等板块跌幅居前。

　　记者注意到，昨天两大消息促成了银行股的低迷。一是，穆迪公司称，中国审计署关于银行对地方政府贷款规模的数据可能少报了3.5万亿元，可能导致银行体系不良率升至8%~12%；二是，昨天有消息称，社保基金近来连续减持银行H股，在港引发跟风卖盘，银行H股几乎全线尽墨，A股明显受其拖累。

　　对于连续两天来的震荡走势，交银增利基金经理李家春表示，通胀局面是决定着A股走势的重要原因之一，虽然市场预期通胀在6月份会创出高点，但我们确实没有必要对下半年的通胀形势过度悲观。正如温总理所说，调控已经取得了初步成效，物价水平已经得到控制。随着各项因素的进一步酝酿发酵，转折点即将来临。股市的转折点也将随之而来。

　　原因有以下几点：首先，2011年，猪肉价格对CPI影响较大。1-5月CPI平均上涨5.2%，而猪肉价格平均涨幅为26.7%，对CPI的贡献度达到15%，远超过其他分项。从存栏量的变化来看， 2011年月生猪存栏同比开始转正。3月、4月生猪存栏同比增速较快，养殖户补栏积极性非常高，也就意味着6、7月份供给会明显改善。由于现在养殖户补栏积极性仍然非常高，估计下半年供给会得到改善。

　　其次，历史上我们经常观察到国际大宗商品价格对国内通胀水平的影响，从日益全球化的生产和贸易趋势来看，价格水平的传导是极为有效的。

　　另外，目前我国经济增速放缓事实上已经在降低通胀的压力，而货币因素不再支持通胀进一步上升。 (记者敖晓波)