分歧 业绩靓丽却“惨遭”抛售
丁玮表示，减持只是出于平衡投资组合的考虑，是一种市场调整的行为，2010年在银行的投资上超过了比例，出于风险控制比例安排的考虑，现在要减少一些。“减持的股份只是一小部分，但我们现在持有两家银行的股份依然超过一百五六十亿美元。”丁玮表，淡马锡仍然看好中国经济的中长期和中国银行业的增长潜力。尤其中国的大银行，是中国经济的缩影。“银行业短期的问题，有信心克服。”
但由于大型机构的带头作用，市场投资者已经不“淡定”。据公开数据统计，农行在上周最后两个交易日均录得沽空比率高达40%的罕见水平，过去10天累计沽空额达18.63亿元。沽空动作已经蔓延到交行、招行，过去一周平均沽空比率高达17%至29%，反映香港市场中不少投资者对中国银行股并不看好。
然而，与香港投资者和国际投资机构的唱空相反的是，日前多家银行公布了靓丽的中期业绩预告。其中光大利润增幅达到35%，深发展增幅50%-60%，农行业绩增幅为45%以上。那么国际投资者缘何不断做空国内银行股呢？
昨日接受本报记者采访时，中德证券银行业分析师佘闵华分析认为，目前国际投资者看空中国银行股，与国内分析师存在较大的分歧主要是在地方融资平台上债务风险的判断上。“目前很多国际投资者都认为中国银行业存在系统风险，地方融资平台很大一部分需要由银行自己买单，这样将会给我国银行业带来系统性的风险。”佘闵华认为。但是，不少国内分析师对地方债务融资平台并没有过多担忧，认为中国或许会通过行政手段来解决这一问题，而不会单纯由银行自行消化。
分析 下半年银行股表现将持续稳定
在抛售中国大型银行股的同时，国际投资机构也开始调整持有中国银行股的相应配置。此前，有消息称淡马锡选择在银行估值偏低之际减持，旨在筹资参与入股民生银行及中信银行，于是卖出大银行股，买入具上升潜力的中小银行股。数据统计显示至7月13日，招行今年以来共被增持约14亿股。民生银行今年以来共发生197次被增减持情况，其中增持次数达131次。
申银万国分析师董樑表示，目前国内股份制银行利润增长的确速度很快。深发展、民生、招行、浦发、农行、中信等银行净利润同比增速较高，在40%—60%之间。招行、民生等转型比较成功的银行在息差扩张和中间业务收入方面的增长较快，深发展由于整合之后中间业务增长、息差扩张较快，预计上半年净利润同比增速在52%。预计上半年国有大行利润增速将在30%左右，股份制银行增速区间则大致在35%—50%的区间。
佘闵华认为，下半年银行股整体趋势预计仍然是稳定的局面，但是整体上不会比上半年差，国际投资机构在大型银行和股份制银行之间的配置转换并不能说明股份制银行风险相对较小。
记者 黄倩蔚
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