青岛啤酒（600600）行业增速创新高

　　国信证券研究员发表报告指出，受去年啤麦价格大涨的影响，今年澳洲、法国和中国的大麦播种面积都有了明显增长。加之欧债危机、日本地震等导致啤酒需求不振，使得今年国际啤麦价格出现了见顶回落态势。换帅促使销量业绩爆发增长，2012-2013年仍有再融资可能。行业增速创新高，公司估值处于历史底部。1-5月啤酒行业利润总额增长48%，创下近10年的新高。行业中长期空间超过白酒，估值应有一定溢价。青啤2011-2013年EPS分别为1.41元、1.90元、2.48元，给予青啤未来6个月45.6—51.3元的目标价，维持“推荐”。