“政策底”已近 “市场底”还需时日观察

　　周四，虽然外围美股再度暴跌，但中国A股受社保百亿资金入场抄底刺激，低开高走，收出中阳线。

　　沪综指开盘2508.86点，最高2582.16点，最低2505.01点，收盘2581.51点，涨32.33点，涨1.27%，成交1001亿元；深成指开盘11260.42点，最高11627.49点，最低11260.42点，收盘11627.49点，涨177.91点，涨幅1.55%，成交932亿元。

　　由于标普拒绝美国证券交易委员会(SEC)要其恢复美国3A评级建议，美国股市再度重挫，隔夜(北京时间周三晚间)道指收盘暴跌520点，重挫4.62%；纳斯达克指数跌幅4.09%；标准普尔500指数跌幅4.42%。8月9日美联储召开货币政策决策例会，第一次在公开声明中向市场明确表态：将维持低利率政策至2013年中期，这也是美联储首次确定宽松政策时间表。

　　由于利空美元，美元对瑞郎汇率暴跌近5%。受益于美联储超低利率，投资者继续看好黄金，最新国际金价升至1787美元/盎司，盘中冲破1800美元/盎司，最高至1813.2美元/盎司。美元疲软，可能会给新兴经济体带来更多的热钱涌入、输入型通胀和本币升值等系列麻烦。

　　不过，中国A股并未跟随美股下跌。消息称在近期大跌中，百亿社保基金已经开始入市。此前媒体呼吁救市，而社保基金入市就是实质性利好。这也印证了本栏8月9日暴跌之后，指出“大盘或已跌至政策底”的判断。货币政策方面，虽然下半年整体上不会放松，但近期央行和银监会的会议透露，下半年货币政策可能“定向宽松”，这也可以视作中国央行在复杂国际金融环境下的“救市”措施之一。

　　盘面观察，受人民币升值(美元下跌造成)影响的造纸板块大涨3.59%居首位，紧接着是医药、食品、酿酒及酒店旅游等大消费板块，涨逾3%。这是因为医药、白酒、食品、饮料、零售等属于消费品行业，具有抗通胀概念。不管经济如何波动，人们生病总需要吃药，日常需要吃喝消费，这些作为消费必需品，可以随着物价上涨而主动提价，从而转嫁成本，确保利润率。

　　本栏认为，大盘经过连续两日反弹，短线急抢反弹的抄底资金，获利丰厚，面临抛压；沪指上档也面临10日均线压制，短期可能在触及10日均附近后，震荡回落，重新探底，主要因为是大盘成交量不足。虽然“政策底”已经说明底部已近，但真正寻到“市场底”，还需要一段时日观察。(肖年红)