操盘手：短期弱市震荡整理格局仍将延续

　　上周上证大盘受海外市场事件性驱动影响呈现大幅探底反弹震荡走势，预计本周上证大盘仍有小幅反弹动力，但短期弱市震荡整理格局仍将延续。

　　上周本栏目继续维持部分重点金融服务业、稀有资源、医药及消费、高端制造及航天军工、信息电子通信、节能环保、资产整合等行业主题中部分原有重点星级股评级。上周增星星级股为原本栏目一星级短中线股中国卫星、天科股份、登海种业、首商股份、中利科技等，上述个股属军工、节能环保、消费等主题，近期资金介入明显维持反弹，故上调操作评级转入二星级股。上周新增星级股为中超电缆、云南白药、华海药业、峨眉山、海宁皮城、东方海洋、荣信股份、厦门钨业、光线传媒、永新股份等，上述部分个股属消费、医药、节能环保及业绩增长预期等主题，短线有资金介入明显维持反弹，盘中异动，故新加星提示短中线关注。

　　上周披露七月份CPI为6.5%，虽创出三年新高，但基本符合市场预期。但市场在标普下调美国主权债务评级导致海外市场大跌影响下，加速探底。不过，在货币政策有转向“定向宽松”、七八月份CPI有望出现全年高点并缓慢下行预期及政策偏暖信号出现下，市场在恐慌性下跌后出现反弹。从市场层面看，由于海外市场事件性驱动导致市场空间换时间效应出现，提前跌到2400点至2500点一线区域，从而引发部分大资金提前在此位置进场试探性建仓并推动市场技术性反弹。此外，考虑到目前沪深300的PE在12至13倍，已处于历史低位，短期看市场进一步大幅下跌空间有限。但一直受流动性压制，市场在资金面出现有效改善前，底部仍需二次确认过程，都将在短线制约其反弹高度。预计市场在修复性反弹后仍将转入震荡整理，以等待基本面政策进一步改善及真正反弹契机出现。而从操作策略看，近期市场在大幅震荡行情中，市场仍以围绕主题类投资、消费、成长性非周期中小市值个股的结构性行情为主。特别是鉴于目前通胀高企形势，业绩确定性增长的食品饮料(高端白酒)、医药、商业零售等具有防守类大消费品种再度受到大资金关注并进一步强化，其中期的行情后期仍可关注。此外，受益于政府大量投资的行业如水利、军工及受益于通胀三四季度逐步回落预期的中下游弱周期类高端制造及通讯等，上述行业部分个股波段性中期行情仍继续关注。此外鉴于在九月份出台十二五规划新兴产业扶植政策预期，享受政策红利相关产业如高端制造及军工、新一代信息技术、生物医药、节能环保、新能源回调后中期仍可关注。

　　上周减星级股为原本栏目短中线三星级股中船股份，该股为整合及航母题材，短线部分题材兑现转入高位整理，故下调操作评级转入二星级股。而原本栏目短线一星级股江粉磁材、拓日新能等，上述个股反弹后有转入波段调整迹象，故暂取消星级。

　　天财投资　黎明