网上一封对于大成基金高管违规自购专户产品的举报信，把沉寂已久的基金专户理财拉回了公众的视线范围。记者发现，由于存在先天不足，公募基金的专户理财尤其是“一对多”产品今年以来格外惨淡，众多基金公司对其弃之如敝屣，“一对多”几乎已经到了生死存亡的关头。
无奈的高管自购
关于大成基金的一封举报信，使得沉寂已久的公募基金“一对多”产品再度成为基金业内关注的焦点。
举报信称，在近期“大成景瑞3号灵活配置3期专户产品”的发行过程中，大成基金总经理王颢号召员工支持销售，其中“市场销售部门和大成基金公司高管领导们全部参与，或以子女的名义、或妻子、或丈夫的名义、还有的以亲戚的名义分别购买100万元以上此基金产品”。
大成基金迅速对此事回应称“1、此文所述事情是谣言；2、我们已经第一时间向监管机构报告；3、我们将保留追究造谣者法律责任的权利”。
实际上，记者了解到，从目前基金专户的相关法律规定来看，无论是《基金特定客户资产管理业务试点办法(意见稿)》还是《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，均未就基金公司员工是否可以购买“一对多”产品作出明确规定，对于基金公司从业人员亲属能否购买也未提及。
一位基金业内人士对《经济参考报》记者表示，高管买基金都可以，“一对多”就问题更不大了。就目前的法律法规来看，有些公司有这方面的规定，但在整个法律层面，并没有这种限制性或者禁止性的规定。而在证监会的态度方面，“原来会里说过，亲属可以买，但是要报备，至于高管自己是否可以买，会里好像是说最好不要自己买。”他说，“就我目前了解，是有基金公司这样做的(亲属购买)，但是要向基金公司备案，一个月备一次，有些公司则是买了就要备案，基金公司则按季度向证监会备案，基金公司每个季度的监察稽核报告中，要就员工持有基金的情况向证监会进行报备。”
该人士认为，在高管以亲属名义购买“一对多”产品方面，大家担忧的可能是公平交易的问题，即基金公司在处理上述交易的时候是否可能存在先买先卖，以获取对自身持有品种有利的结果。但该人士认为，“一对多”虽然不属于公开产品，但其公平交易仍然是要按照公司的层面进行披露的。“现在证监会对于公平交易这根弦绷得很紧，一旦出了问题，肯定会处理的。”他强调。
另一位基金业内人士则对《经济参考报》记者表示，在专户的发行方面，今年前几个月还勉强可以，但春节以后，就只有南方的一只“一对多”产品募了2个多亿元，其他的全是5千万元，刚刚达到产品成立的底线。“大家(基金公司)为了凑下限，肯定是要想一定的办法的。”他说。
专户遭遇生存危机
“(专户)今年根本卖不动。”一位大型基金公司高管向记者抱怨。他告诉记者，由于今年业绩格外惨淡，专户产品卖得格外艰难，许多基金公司的专户产品已经处于“停摆”的局面，一些基金公司甚至表示将暂缓专户业务。今年专户的业绩很差，基本没有机会做出收益，专户产品很少有盈利的，更不要说业绩提成了。“只有少数几只产品的收益是正的，就公司层面来看，全是负的。”另一位基金业内人士则对记者表示。
来自私募排排网的数据显示，在今年8月份公布最新净值的48只公募“一对多”产品中，有高达21只的单位净值跌破1元，占比高达43.75%。其中，长盛招行灵活配置1号、长盛护本策略的单位净值均跌破了0 .9元。此外，从今年以来收益水平来看，上述48只产品中亏损幅度超过10%的比比皆是，其中长盛护本策略今年以来的收益为-20.91%，在所有披露的产品中位列倒数第一。
据《经济参考报》记者了解到，此前在业内闹得沸沸扬扬的华商基金“三剑客”之一、华商盛世成长基金经理庄涛传出将作别华商基金，转投中信产业投资基金的原因，就是由于其在专户产品上面临了巨大的压力。
记者了解到，在目前的实际运作中，同公募基金不同，由于没有管理数目的限制，许多基金公司在专户产品上连投带研，往往只有一个团队，这个团队负责了该公司全部专户产品的投研。有业内人士告诉记者，现在许多基金公司都实行末位淘汰机制，而公募做得不好的基金经理就去做专户。
业内人士告诉记者，前两年还有一些基金公司在专户上进行了投入，但今年以来，专户几乎成为了公募基金的“垃圾场”，其重要性甚至排到了年金业务之后，十分不受重视。在这种态度之下，加上人员素质和市场的不景气，其结果可想而知。“不要说赢不赢利和业绩提成，现在许多专户连维持自身的生存都成为了一个很大的问题。”他说。
“跑偏”的基金专户理财
接受《经济参考报》采访的业内人士认为，相对于国外的基金专户而言，中国国内的基金专户尤其是“一对多”产品无论是渠道还是运行模式都已经同公募产品严重同质化，已经严重“跑偏”了其轨道。
一位基金评价业人士认为，国外的专户之所以发展起来，是由于国外的银行有私人银行的业务，针对这种私人银行业务，管理公司去做了相应的产品，因此专户这方面在国外发展得较快，产品也比较丰富，成为了基金公司和资产管理公司一项比较大的业务。这种专户是应私人银行业务需求而产生的，它是为了满足这种(主要是富人阶层)财富管理的需求，由投资能力较强的管理人针对其特定需求而进行定位，是一种量身订制的产品。
而从国内的情况来看，专户是和公募走的一个渠道，是由同样的人以同样的方式去进行营销，实际上是在抢自己的客户。只要资产管理规模达到300亿元，监管部门就会给基金公司这个资格，这种专户的运营模式实际上和公募基金并没有什么区别。在实际销售和推广中，专户和公募并没有实质性的区别，更为离谱的是，一些渠道在销售和推广的过程中，对专户产品进行了保本的宣传，甚至承诺了收益。
“专户现在跑偏了，已经成为了另一种形式上的公募，只是审批更为简单。”他说。
记者 吴黎华
