*ST夏新改头换面复牌涨近一倍 象屿股份定位偏高

　　*ST夏新周一更名为象屿股份(600057)后恢复上市，首日涨幅达99.50%。但从分析角度看，定位可能偏高。

　　象屿股份周一以8.25元开盘，下探7.55元的当日最低价后展开上攻，一度摸高9元，但随后振荡回落至8元左右横盘，收报7.94元，比停牌前上涨99.50%。当日换手31.02%。

　　*ST夏新2009年4月30日开始暂停上市；2010年3月宣布重组方案，拟以3.71元/股定向增发4.3亿股，收购象屿股份100%股权；2011年4月26日重组方案过会，并于7月1日获得证监会核准。

　　资料显示，象屿集团在厦门国有企业中排名第四位，旗下拥有象屿股份、象屿建设、象屿资产管理运营有限公司等子公司。其中注入上市公司的象屿股份主要业务是为制造业企业提供大宗商品采购供应、仓储运输、进口清关、供应链信息、融资结算等全方位的综合管理服务，属于大宗商品采购供应管理及综合物流服务商。

　　象屿股份置入上市公司时作价15.95亿元，而当时象屿集团承诺象屿股份2010年、2011年和2012年净利润仅为分别不低于1.2亿元、1.35亿元和1.5亿元，以其增发后8.5984亿股总股本计算，每股收益只有0.14元-0.18元之间，盈利增速也只有12%左右，实在买得并不便宜。不过象屿集团及象屿股份董事长王龙雏表示，象屿股份将力争实际经营业绩超越原有的预期，为全体股东带来更高的回报。而象屿股份2010年实现净利润1.57亿元，超过了2012年1.5亿元利润的承诺目标，对于投资者也算是个安慰。

　　象屿股份表示，公司地处海峡西岸经济区，在发展海西经济区上升为国家战略的背景下，公司有望成为海西经济区内物流类上市公司龙头。

　　目前A股上市公司中物流板块的估值水平主要分布在15-44倍，平均在28倍左右。相比同类上市公司，象屿股份昨天的定位相对偏高，并不具有明显的估值优势。

　　武斌