冲高回落 股指将震荡整理夯实底部

　　受欧美股指大涨刺激，昨日沪深股指小幅高开后震荡上行，但随着银行、券商股的回落，大盘也一路走低。尾盘出现小幅放量跳水，至收盘，两市均以小阴线报收，双双跌破5日、10日等短期均线，合计成交1568.5亿元，交易量与上日基本持平。盘面上，造纸板块领涨，上涨幅度为0.29%，而医疗器械、飞机制造板块领跌，下跌幅度均在2%以上。消息面上，央行扩大存款准备金缴存范围已得到确认，这一举措对市场流动性和投资者心理的影响不容小觑，这一利空仍需继续消化。目前市场缺乏做多因素，影响投资者信心和管理层决策的八月份经济数据尚未出台，在不确定性较高的情况下观望情绪仍将处于上风。

　　后市下跌空间并不大

　　昨天大盘呈现冲高回落走势，世基投资余炜认为，在上周四的放量大阳线之后，大盘面临的就是一个不上则下的选择。央行此次扩大存款准备金缴存范围是短线利空却是中长线利多。短线对于银行个股的压力是显而易见的，但是如果从中长期来看这项举措是利好股市和经济的。从技术上来看，大盘的周K线仍然处于五周均线之下，并且五周均线还没有拐头的趋势，因此，大盘目前还处于弱势震荡区域。创业板和中小板的冲高回落也是昨天盘面收阴的一大原因。但回顾周一低开的缺口其实也并非那么可怕，市场对利空有夸大的作用。同时，“8·25”长阳后，市场资金渴望变盘，至少不甘于忍受之前缩量低迷的走势，所以才有了诸多异动。在经历了蓝筹主导的估值修复后，沪指已经突破了2836点以来的短期下降趋势线，市场再度探底的概率较小。因此，如今的整理未必是坏事，只有经历利空和市场本身调整才能让支撑更加明显。短期市场运行的重心有所提高，考虑到A股市场整体估值水平已处于阶段性历史低位，后市下跌的空间并不大。最大的可能是以时间换空间，通过较长时间的震荡整理逐渐夯实底部。

　　新传媒成为成长引擎

　　虽然昨日传媒板块的新龙头——光线传媒等个股跌幅居前，但此类个股的上升通道依然清晰，尤其是华策影视、省广股份、电广传媒等品种的日线图显示出仍然运行在上升通道中。金百临咨询秦洪认为，部分传统传媒由于行业盈利模式的创新等因素，成长速度开始提速。如光线传媒，在今年上半年利润总额7537.52万元，比上年同期增加2860.20万元，增幅为61.15%；公司净利润为6038.50万元，较上年同期增加2085.42万元，增幅为52.75%。业绩大幅增加的主要原因是电视节目与广告收入以及电影业务收入大幅增长。而乐视网在上半年实现营业收入22310.34万元，比上年同期增长118.79%；净利润为5839.51万元，比上年同期增长87.24%。归属于公司普通股股东的净利润为5839.51万元，比上年同期增长87.24%。

　　就目前来看，传统传媒股也面临着一定的契机，主要在于产业结构的变化赋予部分传统传媒股新的投资机会，一是并购整合的推动力，如华闻传媒、电广传媒、广电网络等个股。二是部分传统传媒也涉足新传媒，如博瑞传播涉足手机游戏、中南传媒涉足动漫产业等。在操作上，建议跟踪两类传媒股，一是机构专用席位频频出现的品种，如光线传媒、华策影视、华谊兄弟等。二是业绩成长动能强劲或者题材丰富的品种。如广电网络、乐视网、奥飞动漫、华闻传媒等。

　　短线关注热点题材股

　　由于权重股不能持续表现，市场人气的消退成为制约大盘的重要因素，股指在冲高回落之后，短线将继续在箱体中震荡。整体来看，股市的整体估值处于历史底部区域，虑到政策逆周期调控的必要性和前瞻性，短期物价压力趋缓将为经济增长打开空间，也为市场修复性上涨提供动力。预计短线市场资金将仍然会围绕通胀受益、半年报业绩、政策导向引起行业景气变化的板块和个股。操作上，建议保持谨慎，关注政策面的动向，短线以热点题材股为主。□早报股市评论员 陈海研