股市连续下跌缺的不是钱 缺的是信心(2)

　　市场资金供应并不紧张

　　不过，目前市场资金供应并不紧张。根据央行最新公布的数据，今年7月份，M1增速虽然降到11.6%，但总量为27.06万亿元，占当月末A股总市值102.73%。M2高达77.29万亿元，同比增长14.7%，占股票总市值293.47%。

　　从资金看，虽然货币增速放缓，但同A股市值相比，无论是M1，还是M2，都明显好于2007年大牛市。因此，有专业人士表示，从央行不断收紧以及公开的数据看，目前市场并不缺钱，而是缺乏信心，投资者看不到“投资股市的赚钱效应”。

　　调整空间或取决于圈钱规模

　　短期市场调整格局基本上难以改变，而业内专业人士认为，调整空间的大小或取决于市场未来再融资规模。在操作上，投资者应该以防御为主，

　　中金公司侯振海分析指出，要分析股市还有多大的下跌空间，应该取决于未来4 个月 A 股的融资规模。Wind 统计，今年前8个月，A 股通过 IPO、增发和配股共实际融资达5519亿，与去年前 8个月的5588亿融资量基本持平。而从2009年和2010年的情况看，每年后 4 个月的股市融资量往往要占到全年融资额的40%以上。“如果今年 A 股维持这一趋势，即融资节奏到 9 月份以后开始显著加快，那么 A 股在整体资金面已经很紧张的情况下继续下跌的可能性就无法排除。”(文/表 记者张忠安）