传存款准备金率下调 资金松动预期刺激股市反弹

　　昨日上证综指结束连续4天下跌后反弹1.84%

　　周三A股市场盘中激情上扬，上证综指报2516.09点，上涨1.84%；深证成指报11011.2点，上涨2.16%。沪市成交为619.5亿元；深市成交为549.1亿元。两市合计1168.6亿元。

　　大市研判

　　传闻存款准备金率下调

　　本周美国、加拿大、瑞典等近十国议息，巴西及瑞典已宣布降息，市场预计各国议息仍将以保持或是降低利率为主调，加上美元指数下跌、存款准备金率11月份有可能下调及破发潮加剧市场底部明显，短期内紧张的资金将有望松一松，股市料将持续反弹。美股于当地时间6日跌百余点，但隔日亚太股市并未受影响，而是全面上涨。

　　多国放弃加息计划

　　四大利好助推股市短期反弹。

　　第一，多国议息，降息或维息不变，料不会加息。瑞典央行昨日宣布，由于全球经济复苏恶化，维持2%的指标利率不变，放弃原来的加息计划，中断了2010年7月以来的连续7轮加息。此外，加拿大则于稍后公布议息结果，巿场预测将维持1%不变。欧洲方面，今天欧央行、英央行公布议息结果，巿场预测将维持1﹒5%及0﹒5%不变。而韩国央行则于今天公布利率决定，巿场预测：维持3﹒25%不变。

　　第二，由于美国8月服务业意外增长，缓解了市场对美国这一全球最大经济体正陷入衰退的担忧，亚太货币9月7日尾盘普遍上涨，美元下跌。截至北京时间15：11分左右，美元兑人民币下跌0.0063%。美元指数昨天截至记者发稿时，收于75.56，下跌0.55%，缓解了近五日来美元指数上涨2.5%的压力，全球紧张的市场有望轻松一会。今年以来美元指数告跌4.3%。美元下跌意味着市场风险偏好提高，有助于股市等风险市场上涨。

　　深发展等中小银行大热

　　第三，民生证券分析师陆俊龙指出，市场对紧缩政策可能放松的预期加大，存款准备金率下调的可能性也在增加，行业政策更是激发了板块活跃度。中国央行前顾问樊纲昨天表示，预计短期内中国经济将减速，这对防止经济过热而言，是件好事情。他说，如果年增长率超过10%，中国经济就过热了。他续说，随着紧缩政策的实施，相信通胀需于数个月至半年的时间去消化及反应，预计8月通胀会低于7月，而今年余下时间通胀会维持稳定，约在5%至6%。而通胀的下降将有助于政策的短期放松，至少不会再加码。

　　人民银行自9月5日起逐步扩大存款准备金上缴基数范围，相当于变相抽资9000亿元。正当市场对流动性雪上加霜忧心之际，《中国证券报》昨日高调指出，不排除央行会适当下调部分银行或全部银行的存款准备金率。央行上半年前后6次上调存准率，令大中型金融机构存准率达到21﹒5%的历史高位。而扩大缴存基数的举动相当于再上调存准率130个基点，直逼此前央行透露的存准率可达23%的技术性上限。今年10月、11月，各银行将迎来存款准备金的上缴高峰。加上年底民间借贷市场也会进入还款高峰期——银行间与民间资金需求同时上升或引发资金面空前紧张。有鉴于此，业内人士猜测，考虑到政策新规加剧了流动性紧张，货币政策11月可能出现局部松动。