民间私募奇招斗熊市：充当B角 借力打力(2)

　　由于人寿保险公司不允许破产，所以老王的资金取得一定的安全保障。另外，虽然全球股市表现低迷，

　　但一些贵金属基金、矿业基金、对冲基金、债券基金的表现相当抢眼，再加上上述深圳公司选择基金品种的能力比较突出，这个产品的收益率取得了一定保证。说到管理费，深圳这家资产管理公司并不能直接从老王账户上扣减，而是老王另外支付。“截至今年6月，收益还有20%多，现在跌了一些，但还有百分之十几的收益。他们在2008年的大熊市也赚了不少钱，对付熊市他们比我有经验。”老王说。

　　票据套利

　　与老谭和老王不同，小赵做的是另一个市场。“我可以给你签借款合同，每年固定收益7%，保本保息。最低50万元。”某财经高校的几名校友聚会时，小赵答应帮大家理财。他觉得这是他给校友最好的礼物。

　　小赵告诉大家，他“私募”到的资金绝不是放高利贷，而是进行“配置”，最主要的是通过票据赚利差，此外还会利用银行间市场套利。票据套利的道理很简单。小赵给“客户”7%的年化收益，折合月息不到6%。。而仅以9月9日的银行票据贴现行情看，最低的也有7%。，高的甚至达到10%。。所以除了给客户的收益，小赵本人还能获得1%以上的收益。这个活风险小，资金量大的话，收益相当可观。

　　其实，还有一种套利模式与小赵的类似，但比他的复杂些。据深圳一位不愿透露姓名的私募人士说，一些资本圈的人见股市不好生财，就将资金通过地下钱庄转至境外，然后成立两家贸易公司，一家在境外，一家在境内。双方通过签订虚假合同，把钱以银行承兑汇票形式转至境内，这边再要求贴现，贴现的资金存入银行作为保证金，对外开出承兑汇票。这样来回倒腾，每天可以在利差和汇差上赚约千分之三的利润。一年复利下来，可以创造翻倍收益。

　　上述私募人士说，如果没有银行参与其中，这种套利模式难以实现。因此，可能有银行参与，因为这对银行也有利。但这是个打擦边球的活，很容易“擦枪走火”。

　　本报记者 贺辉红 高改芳