上周沪深股市继续低位震荡，上证综指盘中逼近近期低点，而深成指则创出一年来新低，外部经济前景的不确定性使得主流机构采取静观其变的策略，中小投资者的热情也降至冰点。从目前来看，A股市场震荡行情还未结束，指数上下行的空间均较为有限，本周股指仍会再度考验2437点支撑。
后市分析
大盘缩量震荡延续筑底过程
缩量震荡反映市场在前期低点附近遇到了一定技术性支撑，也意味着市场仍处于存量资金自我博弈的窘境之中，在经济预期转变、通胀走势明朗、外围市场风险完全释放之前，弱势震荡格局很难彻底改变。
从市场环境来看，虽然居民通胀预期依旧较强，CPI很难回归绝对低位，但CPI读数不再冲高，意味着其对政策的压力也在减轻。货币政策维持必要力度以控制通胀预期，目前不会有实质性改变，但物价问题已经不是政策调控最为棘手的问题，其对行情的影响力也在减弱，经济下滑是目前市场最重要的压制力量。
从工业生产、货币信贷以及新订单情况来看，国内经济短期难以改变惯性下滑的趋势。不过，8月份数据也给出了些许需求向好的信号，例如新开工项目反弹、乘用车销量环比回升、消费稳健增长等。短期市场对经济预期不会继续恶化，这对市场形成了重要支撑。
从市场内部看，资金短缺、外部资金拒绝流入股市，是行情难以向上的直接原因。无论A股市场估值如何，也无论资金难以流入市场的原因如何，市场成交地量直观说明了市场仍然难以形成对场外资金的绝对吸引力，行情波动只是存量资金自我博弈的结果。没有增量资金的介入，市场难以形成有力度的上升行情。当然，当前市场也不具备大幅下滑的空间。
趋势上，需要关注政策面何时作出稳定需求的适度调整，我们判断10月份应该是相关信息能否出现的重要时间窗口，在此之前建议投资者继续维持谨慎观望状态。 (日信证券)
多空观点
向上缺动力 向下有支撑
虽然短线大盘继续维持弱势，但“软着陆”迹象显现。例如上周初虽然随海外市场暴跌而继续探底，但两地股指的跌幅要明显小于海外市场。这一现象在今年9月6日前后也曾经出现过。其次，上周初出现的跳空缺口在数日内被迅速回补，这是自8月中旬以来的第三次缺口回补，这些都显示在2500点以下市场抗跌能力增强。最后，市场交投极度萎缩，筹码锁定性增强，加上市场估值偏低，未来继续向下空间有限。
当然，短线大盘“咸鱼翻生”、扭转颓势的可能性同样不大。海外市场动荡，欧债危机持续不断，从国内看，宏观经济“软着陆”持续、通胀回落一再推迟，货币政策难以明显放松，股市盈利效应匮乏，增量资金难觅踪影，这些都制约短线行情的走强。 (申银万国)
技术解盘
股指仍会考验2437点支撑
上周K线收出实为下跌、带上下影线的小阳线，下跌0.62%，上临5周均线压力，而前一周下跌1.21%，显示跌势减缓。
周K线均线系统维持空头排列发散状态，30周均线下穿60周均线，长期走势看淡。从日K线看，上周五大盘收出小阴线，受到10日均线压力，收至5日均线之下。布林线上，股指处于空头市道，触及中轨受阻，线口收敛，呈现震荡盘整形态。
对于货币政策转向的预期破灭，外部经济前景的不确定性因素，均使得主流机构采取静观其变的策略，中小投资者的热情也降至冰点。本周股指仍会再度考验2437点支撑，建议投资者应尽可能提高持币的比重。 (西南证券)
