从裕祥投资的债券明细来看，基金经理把超过一半的筹码压在“11国债13”上，在该品种的市值高达53.47亿元，占基金净值的135.20%。
除此之外，公司投资的债券还包括：11国债09、11苏国信MTN1、11国开21、11陕煤化MTN1，以及国投转债、石化转债、工行转债等可转换债券。
某券商一位不愿透露姓名的债券研究员认为，裕祥B投资组合中持有大量国债，暴跌和财政部续发‘11国债13’有关。
财政部8月31日公告，将于9月7日续发行300亿元2011年记账式附息(十三期)国债，本期国债续发行部分的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与“11国债13”国债相同。
值得注意的是，“11国债13”续发行部分从9月15日起与原发行部分合并上市交易。300亿元的续发量带来的负面因素在该债券的交易价格上很快得到反映，当天“11国债13”大跌1.69%，收于98.25元，跌幅居首位，最后成交约10亿元。
在给理财周报记者的回复中，博时方面证实了这一看法，“裕祥分级债券基金持有的11国债13占比较高。由于该债券的市场成交价格下跌较多，再加上裕祥B的杠杆机制，造成了裕祥B净值下跌幅度相对较多。”
同时博时方面表示，短期债券价格大幅下跌是资金面偏紧、通胀预期较高和悲观情绪放大的叠加产物，任何一方面的加剧或改善都有可能带来债市的下跌或回暖。
9月16日，“11国债13”在尾盘再次遭到低价抛售，最后收于97.48元，跌幅达0.77%。过半筹码压在该债券上的博时裕祥损失仍在加剧。
85%机构持有人投资缩水1/4
85%的买单者是机构
算上9月15日的下跌，博时裕祥B自成立以来已经跌去26.05%。谁将是这一损失的买单者？
根据博时公告书中披露，裕祥B于9月2日上市交易的份额为1.61亿份。截至2011年8月26日，有257户投资者持有场内基金份额，平均每户持有份额62.47万份。其中，机构投资者持有1.36亿份，占比达到85%；个人投资者持有0.24亿份。
根据披露信息，裕祥B场内基金持有份额前十名分别为，上海昊元(集团)有限公司持有3056万份，占比19.03%；海通证券股份有限公司持有3000万份，占比18.69%；国海证券持有2279万份，占比14.19%、中航证券有限公司持有2000万份，占比12.46%。
其余兴业证券股份有限公司6.85%、东证资管-工行-东方红-开源集合资产管理计划6.23%、华泰联合证券有限责任公司2.84%、光大证券-光大-光大阳光5号集合资产管理计划2.84%、广发证券股份有限公司1.42%、孙传业0.83%。“一天跌那么多，基金经理压力肯定是有点的。”博时相关人士向理财周报记者透露。理财周报记者 朱昌斌/文
