2437点已无力支撑大盘 市场资金缺口7000亿(2)

　　定增预案募资7300 亿

　　不过，中金公司汪超昨日表示，目前市场资金需求将超过7000亿元。他指出，目前已有定增预案并未实施的公司近300 家，预计募资7300 亿元，其中已获批的公司有80 家，计划募资2000 亿元。这说明，在信贷紧缩背景下融资需求在不断上升，未来A 股资金面压力很大。

　　关注定增破发股反转机会

　　虽然目前A股熊气十足，但依然有部分板块具有良好的投资收益。一方面垃圾股近期成为抢手货，连续走强。同时，定向增发并破发的个股也具有领先反弹的机会。

　　实际上，因为定增价是产业资本与金融资本重新博弈的参考价格，跌破此价格将给金融投资者带来一定的安全边际，从中挖掘被市场因素困扰、股价被低估的股票所获超额收益的概率很高。

　　根据中金公司测算，假设投资者从2011年初按等比例介入机构投资者可参与的定向增发项目，则截至2011年9 月18日所获超额收益为8.28%，与同期-12.63%的沪深300指数相比可获得20.91%的超额收益。统计显示，目前市场处在增发锁定期及解禁未满3个月的定增项目共337个，其中取得绝对正收益的项目有237个，占比70%，参与增发的平均账面收益为71.35%；取得相对沪深300 超额正收益的项目277个，占比82%，参与增发的平均账面超额收益为78.72%。因此，汪超认为，在市场萎靡不振时参与定向增发虽然收益有所下降，但仍有较大概率战胜市场，是安全边际较高的投资。

　　技术解盘

　　操作策略

　　对于后市，急跌是我们一直期待的最佳的方向性选择走势，目前指数破位、消息面等一系列因素都影响着股市，这对股民来说也是最为难熬的时间，所以操作上短线可以就缺口小反弹行情做下个股性的逢低布局，但风险大于机遇；中期继续关注绩优品种被错杀的机会。

　　大盘地量跌穿前期低点2437点

　　周一市场在急剧缩量中弱势震荡筑底，盘尾跌破前期低点2437点的过程中，成交量同时出现较大幅度的释放，这对于后市破局来说形成好的一面；但就一整日行情来说依旧处于低迷的态势中，周一留下3067点的第四个跳空缺口，收盘沪指报收一根几乎光头光脚的中阴线，留下6个点左右的缺口未补。

　　从目前的情况来看，A股市场处于较为困难的时刻。一方面，市场存在估值的支撑。目前A股在无外因拖累的情况下，市场系统性风险已经不大。另一方面，压力仍不可小觑。市场预计9月通胀仍将维持高位。

　　从技术上看，周一大盘整天基本呈现低开低走格局，权重股集体低迷拖累股指震荡下行。大盘日K线收一根实体中阴线，几乎吃掉前期的探底长腿星线，说明短期资金逢高减持欲望较强，有延续调整的要求。但是大盘再创调整以来的地量成交水平，沪市成交量已经萎缩到400亿的水平，和历次大底成交量水平接近，加上市场整体估值和个股跌幅等因素，短期大盘面临最后的一跌，以使各项技术指标进入严重背离区域，随之阶段性底部也逐渐明朗。 (宁波海顺 李金方)