【诊断】
“贫血”外麻烦还有很多
大盘跌跌不休屡创新低，除了“贫血症”这一资金面问题之外，还有更多宏观层面上的深层次原因。
当前最大的不确定因素，就是欧美债务危机何时能够得到缓解。愈演愈烈的欧美债务危机，使得全球经济二次探底的可能性越来越大。全球经济目前的低迷状态，已经对中国经济基本面造成了一定冲击。今年一季度中国经济增长9.7%，二季度9.5%。经济学家预计，今年三季度经济增长可能在9%左右，四季度或在8%上下。
国泰君安证券首席经济学家李迅雷就指出，中国经济对欧美发达国家的依赖性比较大，欧美市场需求不振，会拖累中国经济增长。从内需来看，由于国家坚持宏观调控不动摇，房地产、制造业的投资不断压缩，也会制约经济增长速度。资本市场是实体经济的镜子，一旦实体经济出现问题，资本市场很难独善其身。
欧美国家面临债务危机，中国内部也面临一大债务隐患，那就是规模庞大的地方债。统计数据显示，截至2010年底，我国地方债规模达到10.7万亿元。原全国人大副委员长成思危就指出，“还不起的地方债会形成银行坏账，最终只能由老百姓埋单。”尽管地方债全面公开违约的可能性不大，但银行作为地方债的债权主体必须承担风险。
“通胀无牛市”，安信证券首席经济学家高善文指出，居高不下的通胀压力，也使得资本市场苦不堪言。2011年8月，我国CPI同比上涨6.2%，这已是CPI连续三个月超过6%。从全年来看，今年的通胀超过5%几无悬念，为了应对通胀，管理层势必大力实施紧缩政策，这也是影响当前市场的主要因素。
-建议
忍到年底再抄底
绕不开的话题是，看着惨淡不堪的市场，投资者该怎么办？
中登公司数据显示，上周A股交易账户占比仅为5.2%，说明A股近95%的投资者已相当悲观，历史上看，这已接近极限水平，也客观说明了绝大多数投资人选择了观望。
“现在抄底不是一个好的选择”，国泰金牛创新基金经理范迪钊昨日向本报记者分析称，“任何企图买在最低点和卖在最高点都是不可能的，即使偶尔做到了，那只是个概率事件，真正的底部都是走出来的，我们更关注反转趋势的形成”。
市场低迷同时也意味着投资机会的到来，对此，黎仕禹认为，目前来看股市的机会大于风险，股民没必要抛售股票。“挖坑的时间已经到来了。我看好在未来一到三个月内，市场将会垫底。”
“根据股神巴菲特老人家的教诲，我们需要一些逆向思维，而产业资本增持在8月份以来明显上升，说明A股也逐步具备吸引力”，中投证券分析师古振华也分析称。
在市场上颇具号召力的安信证券首席经济学家高善文将此时的A股形容为“黎明前的黑暗”，他认为，随着通胀压力放缓确认、政策紧缩及紧缩效应结束，经济基本面预期改善，市场最终会走出“黎明前的黑暗”，出现恢复性的上涨，但如果没有资金面支持，单靠盈利预期的支撑，市场上升空间可能有限。现阶段的投资策略是，“仓位要低、配置要偏、动作要快”。
聪明的投资者已经开始为新一轮的行情做准备。西域投资董事长周水江昨日在接受南方日报记者采访时透露，最近公司加大了调研的力度，在积极储备一些好的品种。“虽然大行情不好，但是市场上还可以挖掘不少好的公司”，在他看来，具有高成长性的消费股和新兴行业依然是未来2到3年的市场主流。
南方日报记者 贾肖明 田志明
实习生 林宇星
