成长股或面临系统风险 大势或延续疲弱格局(2)

　　瑞银证券、银河证券等券商机构观点也显示，市场当前的指数作为空间预计短期内仍然不大，在国内外经济前景仍不太明朗的背景下，强周期品种依然面临着下行风险，市场的弱势格局预计短期内还将持续。

　　关注结构性机会

　　本月中旬，国家发改委副主任张晓强表示，由国家发改委牵头制定的“十二五”战略新兴产业发展规划已经完成起草、征求意见阶段，争取在9月提请国务院审议。分析人士表示，将今年以来在整体较为弱势的环境下持续受到市场认可的新兴成长行业，上升至国家层面的产业发展规划，势必会给一些持续处于高成长状态的相关优质上市公司带来实质性利好。值得注意的是，尽管大市依旧低迷，但市场主流机构依然对成长股的结构性机会保持乐观。

　　明河投资投资总监张翎表示，市场担忧经济下滑是很正常的现象，但未来中国经济将不会出现显著的衰退或者经济萧条。在此背景下，优质的高成长上市公司仍将有较好的长期表现。张翎指出，目前中国经济结构正在发生转型，不管是受国际形势所迫，还是由于居民可支配收入自然增长产生的内生性驱动，带动内需增长，最终都会成为新的经济增长动力，相关的可投资标的将会更多地涌现。另一方面，从海外市场的历史经验来看，股票市场在利率长期攀高时也并非无可作为，如20世纪80年代美国出现了一批优秀的高成长企业，而现阶段也正是投资成长股的好时机。

　　博时、富国等大型公募基金，也在蓝筹板块低估值迟迟得不到市场认可的背景下，继续表示出对创新、高成长型企业的看好。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，中国仍处于转型中，目前中国的需求收缩与成本上升直接加剧了经济的刚性，弱化了经济的弹性。在此背景下，具备“资源独占”和“创新”品质的上市公司，将会在宏观经济相对较为不稳定的环境中持续表现出公司规模与业绩的高增长。

　　根据今年以来A股市场的市场特征，在货币环境与市场资金面持续偏紧的背景下，市场触底反弹中多次出现“蓝筹搭台，成长唱戏”的格局。分析人士指出，在市场逐步探明阶段底部之后，小盘成长股仍将有望迎来较好的投资机会。记者 王辉 上海报道