QFII举牌多家上市公司 机构难掩抄底冲动(2)

　　另据券商监测数据，9月份基金也小跑入市增仓。

　　不过，资金面依旧是制约股市反弹的一个重要阻力。从Shibor来看，7天拆借利率从上周一的3.55%上升到了昨日的4.67%。从票据直贴利率来看，上周达到了创历史纪录的12%，反映了企业资金也极度紧张的局面。

　　后市▶▶10月底是关键时点

　　而对于指引货币政策走向的通胀问题，机构看法亦较为悲观。日前，中金公司、国海证券、交通银行等众多机构与分析人士预测9月份CPI或继续保持高位运行，数据在6%以上。

　　华泰联合分析师穆启国认为，经济持续下行几乎已成共识的情况下，政策放松还需要等待经济数据下行的确认。目前看来，尚需时日。

　　与此同时，外围市场“阴魂不散”也令A股继续承压。银河证券指出，9月份的一系列会议结果表明美欧无法协调一致，世界经济被拖入衰退的可能性迅速增加，全球通缩预期开始蔓延。

　　对于后市的拐点分析，银河证券认为，10月底是关键的时点。中国宏观经济政策的调整有赖于G20对包括欧债危机、美国经济振兴、全球货币结算体系等重大议题的最终确定。“鉴于我国经济的软着陆前景，我们并不认同A股的下跌趋势，A股存在技术上空头陷阱嫌疑。”

　　广发证券预计，四季度市场以先探底后反弹为主，上证指数核心波动区间为2300-2700点。建议在把握确定性原则基础上，选择进入景气旺季的行业，如煤炭、电子等；政策大力支持的行业，如节能减排、新兴产业、农业(水利)等；以及基于市场出现预期反弹行情时的高弹性行业，如券商、水泥等。华泰联合则指出，经济回落过程中投资主线仍在消费，而随着大宗商品的确定性下行，还可逐步关注受益成本回落的中游制造业。

　　-机构观点

　　南方基金：

　　可逢低配置二线蓝筹股

　　南方日报讯 (记者/贾肖明)南方基金在日前发布的题为“寻找中长期底部”的2011年四季度策略报告中称，国内外经济增速平稳回落至正常水平，宏观经济出现严重衰退可能性不大。投资策略方面，建议通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性，可逢低增持超跌二线蓝筹股。

　　南方基金表示，当前市场已经处于底部区域，探底成功后将呈现震荡反弹格局，个股机会逐渐增多，可以通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。重点配置行业：一、三季度经济回落，通胀和成本压力都会随之回落。在此阶段，最受益的行业是成本压力缓解、毛利率提升的中下游制造业，如工程机械、汽车、电力设备等。二、随着通胀见顶、政策担忧减缓，逐步加仓低估值的金融、地产等板块；三、下半年通胀回落后，居民真实收入和购买力将再次回升，因此可以布局消费品。主题投资看好保障房受益板块，如水泥、建材等。