机构说法
瑞银证券:对A股未来数季度走势极为悲观
瑞银证券前日在沪发布的今年四季度投资策略,对A股市场未来数季度的走势极为悲观。该投行认为,A股上市公司盈利增速的下滑趋势难以逆转。
瑞银称,虽然今年上半年2000余家上市公司的净利润同比增幅与2010年全年相差不多,但由于金融公司权重较大,因此上半年整体业绩水平是“扭曲”的。“如果刨去银行板块,其他行业的盈利增速都在下降。”瑞银财富管理研究部首席中国投资策略师高挺说道。同样的,如果刨去银行类上市公司,无论是中小板、创业板还是主板,估值其实都不低。高挺称:“你说A股因估值便宜,已跌无可跌了,并不准确。”对比2008年,A股23个大行业中只有6个行业比当时的估值(PE)要低。
对比今年各行业前三季度单季度的涨跌幅可见,进入第三季度有非常明显的特征,就是强周期板块领跌。高挺表示,如果未来较长一段时间,比如两个季度的时间,国内经济持续放缓的话,这些板块都不会有投资机会,“周期性板块个股股价要见底,还早着呢”。他提出,明年三季度非金融行业的盈利增速很可能为负。
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