-上市被认为是京东唯一的出路。在京东第三轮巨额融资时，曾传出其城CEO刘强东让出了京东的控股权并与投资者签订了对赌协议，所以京东进行第四轮融资的可能性不大
-如果说烧钱扩张是京东发展过程中不得已的选择，但商业总是要回归本质，即关键是赚不赚钱。可以烧钱，但不能无限制地烧钱，最终要有一个怎么赚钱的持续盈利模式。这是京东在上市时要面对的问题。
-北京的互联网调研企业易观国际(Analysis)电子商务专家陈寿送评论说：“与亚马逊(Amazon)不同，中国的B2C企业将大部分资金投入于早期阶段的扩张，对改善价值链和物流水平投入甚少，所以京东商城未来的负担会很重。”
近日有消息称，京东商城计划启动IPO程序，计划融资40亿-50亿美元。接着京东商城可能在北京对投资银行进行“选美”，从中挑选上市承销商。而IPO日期初步确定在2012年上半年。
如果京东这番动作逐步完成，那就有可能创下互联网公司在美国的IPO之最。据称，谷歌2004年通过IPO融资16.7亿美元，为当时最大规模的互联网公司IPO。
被提前的IPO
业界对于京东提前启动IPO的举动都颇为意外。除了此前京东商城CEO刘强东表态要到2013年京东盈利后才考
虑上市外，目前赴美上市时机也并不理想。美股分析师刘江涛表示，由于全球经济不乐观，加上中国概念股部分公司造假事件令投资者变得谨慎，之前市场传闻已经启动赴美IPO的公司如58同城、凡客、盛大文学等都没有了下文。
而京东冒险上市背后，资金链的压力不言而喻。MSN Shopping运营总监王稀达曾表示，目前京东内部有很多大项目需要资金，包括物流系统等，如京东计划2011年将同时开工建设7个一级物流中心和25个二级物流中心为仓储减轻压力。此外，目前京东的商品品类不断扩展，相应地对流动资金的要求也越来越高。2010年就曾爆出京东拖长供应商的结算日期。
业内人士认为，在2011年4月份完成15亿美元的第三轮融资后，京东现在还不一定缺钱，但是目前业内普遍预测，中国电子商务行业资本市场的冬天来了，投资者对中国互联网股票投资变得谨慎，而未来的行情可能会更差，所以拖不起的京东只能提前上市一搏。
此外，上市被认为是京东唯一的出路。在京东第三轮巨额融资时，曾传出刘强东让出了京东的控股权并与投资者签订了对赌协议，所以京东进行第四轮融资的可能性不大。京东商城此前获得的3轮融资，分别为2007年8月获今日资本投资千万美元；2009年1月获得今日资本、雄牛资本以及亚洲著名投资银行家梁伯韬的私人公司共计2100万美元的联合注资；2011年3月，京东完成15亿美元C轮融资，投资方包括DST、老虎基金等6家基金以及社会知名人士，其中DST以5亿美元获5%股份，意味着京东估值达100亿美元。
中国电子商务研究中心分析师冯林指出：“越是大额的投资，其投资者开出的条件相对越为苛刻。京东C轮融资的估值已经达到100亿美元，这个体量很难再进行D轮融资，在尚未盈利以及融资环境趋劣的情况下，尽快上市是最佳选择。”
如此看来，如果京东商城C轮融资并不如之前宣称的15亿美元，这些融资不足以支撑到2013年，京东需要提前到2012年上市，那么，现在接触投行就正当其时。
估值的合理性
业内人士认为，如果京东商城最终选择近期启动IPO，很可能意味着与之前的投资者签有“对赌协议”，被要求在规定的时间内上市。对于这种猜测，京东商城方面未作出任何回应。
就在一片猜测声中，受制于京东财务和内控制度风险，京东商城预定的招募投行工作已经延迟。消息来源说，主要原因是投行认为京东的财务和内控制度存在漏洞，还有很多东西需要准备。
对于市场猜测，京东商城相关人士未予以评论。此前有消息称京东将于最近对投行进行“选美”，但前两天，有媒体爆出京东推迟IPO的主要原因是其资金链出现问题，原来宣称的第三轮15亿美元的融资并未到位，导致京东突然提前一年半启动IPO。
除了质疑京东商城的IPO时间点，其估值是否合理也被业内人士热议。综合多位业内人士意见可知，京东商城宣称C轮融资时估值已经是天价，这个体量下很难再做D轮融资，只能直接上市。如果C轮的钱不够支撑到2013年，京东商城只能提前上市。此外，盈利问题也被业内人士视为京东商城的软肋，之前的当当网和麦考林，至少上市时的财报显示它们是盈利的；另一方面，美国新蛋网当时的净利率过低也曾为人诟病。这个道理也适用于其他尚未盈利的电商企业，在有参照样本并且市场对中国概念股接受度不如从前的前提下，IPO估值可能会不太理想。电商细分行业的逻辑是，谁第一个上市，谁融到的资金最多，谁的团队强，谁活的长久，最终才能树立业内领导地位。受行业竞争影响，尽管资本市场仍然动荡，但大家都想抢占先机。
