市场氛围低迷 港股后市机会犹存

　　美联储继续维持超宽松的货币政策不变，且在发布声明的过程当中也并未提及新的量化宽松政策，同时还对美国经济未来的预期表示出了较为悲观的态度。美联储的谨慎态度，以及美国零售数据疲软令经济前景阴云密布，二次衰退的忧虑加重，促使市场上的避险情绪急剧升温，并拖累股市、商品等资产价格全线下跌。德国总理对ESM上限提高的反对言论，以及标普对欧盟所发出的评级警告，更加令市场对欧债危机的担忧难以消散。不过港股的下跌抵抗力最近开始逐渐明显，在欧美和内地市场的双重压力下艰难前行。

　　在美联储发表利率决议并且对美国经济的前景表示悲观和担忧之后，市场上的避险情绪急剧升温，资金大量流入美元，避险需求将美指推升至年内新高点。原本在欧盟峰会上具体的危机解决方案还没有落实，德国总理又再次重申反对扩大欧洲稳定机制的规模，更加令市场担心欧债危机后期解决的进程将难上加难，而欧元区的经济增长也将再次受损，以欧元为首的非美货币跌势加剧。此外，国际评级机构在欧盟峰会之后对欧元区国家的主权信用评级发出的警告也同样给市场带来巨大心理压力。从技术走势上看，美元快速拉升至80水平之上，依靠惯性仍有一定的上攻动力，但压力也随之增强，短期或有调整。

　　欧盟峰会刚刚结束不久，欧元区各国领导的讲话以及共同对抗欧债危机的决心还在耳边回响，可是市场对欧元区经济未来的质疑声却已经此起彼伏。虽然在欧盟峰会上，除了英国之外的26国都已经达成了新的协议，但是共同对抗危机的具体方案却迟迟未能落实，这不禁让投资者担心，欧盟和欧洲央行是否能真正把问题解决好。标普和惠誉等国际评级机构在欧盟峰会之后，对欧元区国家的主权信用评级再次发出警告，以及德国总理拒绝认同ESM上线提高的提议，都给欧洲经济的前景蒙上了厚重的面纱。在市场看来，欧债危机对欧洲的影响远比想象中的深远。

　　美联储利率决议周二公布，为了能确保经济的稳定，继续维持超宽松的货币政策至少到2013年中。同时，美联储也对美国未来的经济走势做出预期，称全球金融市场的紧张状态对经济前景构成重大的下行风险，悲观的憧憬浇熄了投资者乐观的期望，加之美国11月份的零售销售数据疲软，更给美股投资者的信心形成明显的打击。美国经济在受到欧债危机的影响后复苏艰难，即使美联储持续不断的维持着超宽松货币政策，也未能对经济起到太明显的促进作用，而市场期望借助新一轮的量化宽松政策来推动经济增长的希望也在利率决议公布之后成为泡影。美联储在目前阶段依然保持按兵不动，或许更大程度上也在观望欧洲局势的发展，毕竟在现阶段，美联储的不懈努力在欧债危机的拖累下还是难以令市场信心重振，毕竟欧债危机的影响已经不单单局限在欧元区范围之内。或许首先联手稳定欧洲局势后再图发展更为可靠。

　　在欧美市场的悲观形势以及内地A股萎靡不振的影响下，港股市场所表现出来的低迷状态也着实令投资者苦恼。原本对欧盟峰会以及内地经济走势满怀希望，但结果却恰恰相反，欧债危机似乎愈演愈烈，而中国内地的货币政策仍然维持稳健不变，房地产市场的调控紧缩在来年更有加剧的可能，这一切都让港股投资者感到彷徨与失落，港股市场上的投资气氛逐渐迈向低迷。不过局势的发展或许也没有我们所想象的那样悲观，无论是欧美局势，还是内地经济与政策方向，“危”与“机”往往是并存的。全球央行对债务危机的联手抵御，还是给解决带来了希望，而内地货币政策虽然继续从稳，但是也将会随着市场的变化而出现适当的调整，这些或许正是投资者所需要关注的机会所在。 □香港汇丰环球资本市场 陈其志