A股十年“原地踏步”：圈钱3.7万亿分红7500亿(2)

　　反弹为何“走不远”

　　行情一好融资就跟风

　　除了首发募资规模日升月腾之外，上市公司再融资也在最近十年获得长足“发展”。

　　据统计，2002-2011年期间，A股市场先后发生904笔增发，涉及792家上市公司，增发实际募资总额达到16991.9亿元，三项数据较1990-2001年期间分别增长了13.35倍、36.71倍、32.74倍。配股虽然在最近十年已不再是上市公司实施再融资的主要途径，但仍有132家公司利用配股方式筹集了2552.2亿元资金，较1990-2001年期间增长了27.5%。

　　通过以上统计可以看出，最近十年上市公司通过首发、增发、配股等方式在A股市场总计筹集了约37041.1亿元的资金，较1990年-2001年增长。

　　尤其值得注意的是，上市公司融资密度与市场点位成正比，只要市场有点热度，IPO密度马上就开始加强，这也是为什么A股反弹走不远的重要原因。一个比较典型的例子就是2007年，当年沪指冲上历史最高点，而上市公司首发募资总额也创出新高，达到4381亿元，A股历史上的十大IPO项目中的五项发生在该年。