A股年底弱势难改 本金安全成首选(2)

　　短期市场仍将震荡寻底

　　分析人士认为，目前沪指在2200点附近已经震荡了多个交易日，上下两难的局面何时打破，将由宏观政策的支持力度和市场多空力量的博弈结果来决定。总体上看，年底市场将以弱市收场。

　　东北证券表示，由于股指的持续弱势，投资者对于负面消息也进行了自我放大，近日中国平安受可转债融资影响，大幅下跌并拖累整体市场，表明投资者对于当前弱势市场中融资需求的谨慎态度和无奈选择，市场在缺乏成交量作用下，资金面仍是核心因素。在经济稳中有进的政策基调下，经济对于银行资金支持的需求上升，在此背景下，资金供给有逐步改善的内在需求和客观条件，包括存款准备金率下调等政策调控仍是市场的关注点，而且经济层面的资金供给有望得到逐步改善。

　　从中期看，在市场持续弱势中，市场将呈现出明显的价值回归迹象，概念股以及小盘股尤其是创业板的调整均有利于市场价值投资理念的回归。市场虽然缺乏基本面的有力支撑，但股指的持续弱势对于经济、政策、流动性等层面的不利预期已有体现，而更多地表现为对于市场不利因素的过度反应。从投资行为角度看，当前股指的下跌已经具有超跌特征，虽然这一状况短期并不一定得到彻底扭转，但投资者的纠错行为未来或表现更为强烈。短期股指仍将处于弱势格局中。

　　西部证券最新研报称，投资者无需对后市过于悲观，随着风险逐步释放，货币政策逐步宽松与财政政策日益积极，政策与流动性改善对市场估值的支撑作用将逐步凸显，市场将会逐步构筑底部区域，中期市场存在估值修复的空间。

　　研报称，从趋势上看，经济下行已成为共识，短期政策的预调微调仍无法抵消经济下行和企业业绩回落带来的负面冲击，场内资金出逃意愿强烈，而场外资金还在观望中，短期市场仍处于震荡寻底过程之中。趋势性拐点的形成需要具备两个要件：一是市场对经济回落的底部形成一致预期；二是流动性正面累积的信号释放。一般来说，市场每次大的调整后期见底阶段都伴随大面积的恐慌性抛盘，市场对经济下行和资金面紧张的悲观预期都会充分反映在大盘走势和股价中。