“南北船合并”引发猜想 做多热情迅速升温

　　“南北船合并”引发猜想

　　做多热情迅速升温

　　国资委主任肖亚庆昨天在回答记者有关“南船和北船会不会兼并”的提问时表示：“任何情况都有可能发生”。

　　9月27日，中国船舶、中船防务因大股东中国船舶工业集团筹划重大事项双双停牌，市场预期“南北船”合并升温。券商人士分析，公司停牌可能会先做债转股。

　　进展：南北船合并猜想成热门

　　南北船合并猜想是本周大热门之一。

　　9月27日，中国船舶、中船防务因大股东中国船舶工业集团筹划重大事项双双停牌，再度引发市场对“南北船”合并的猜想。

　　昨天，国新办就十八大以来国有企业改革有关情况举行发布会，肖亚庆介绍十八大以来国有企业改革有关情况，并答记者问。有记者问道：“国企的兼并重组使得在中国形成了很多最大的国有企业，比如在机车制造方面就有这样的例子。国资委能否回答我们，下一个可能进行重大兼并的领域和产业会是什么？会不会是在船舶制造方面，南船和北船会兼并吗？”

　　肖亚庆称，“任何情况都有可能发生。”

　　中国船舶、中船防务9月26日晚间双双发布公告，收到公司控股股东中国船舶工业集团公司通知，其正在筹划重大事项，可能涉及公司资产重组。公司将于9月27日起停牌。

　　北船旗下中国重工也因为推出子公司债转股自5月31日起停牌。截至目前，南北船两大集团下属的三家舰船总体业务的上市公司已全部停牌。

　　市场：做多热情大举升温

　　“南北船”合并猜想在市场迅速升温。受此利好影响，9月27日，南船旗下未停牌的中船科技早盘高开9.82%，中船防务H股早盘开盘大涨近16%，带动港股市场军工板块涨幅居前。

　　市场推测，同一集团下，两家上市公司均以造船为核心业务，相关资产的合并重组、资源优化似乎已成为必然。

　　中船集团官网显示，集团下属共有三家A股上市公司。除中国船舶和中船防务停牌外，另一上市公司中船科技并未有停牌公告发布。因此可以推测，本次筹划的重大事项，或仅限于中国船舶与中船防务之间。

　　当前中船集团在业务上形成了以军工为核心主线，贯穿船舶造修、海洋工程、动力装备、机电设备、信息与控制、生产性现代服务业六大产业板块，在海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备、海洋科考装备四大领域拥有雄厚实力。

　　中国船舶主要业务结构包括造船、修船、核心配套，具有年修理、改装30万吨级以下船舶200艘、年建造5万吨级船舶6艘以及年制造钢结构件5万吨的生产能力，修船总量连续多年位居中国修船业前列。中国船舶工业集团公司是华南地区重要的现代化造船核心企业，公司前身为沪东重机股份有限公司，在中船集团通过将上述资产注入上市公司后，旗下最优质民品造船资产得以实现上市。

　　而中船防务同样以造船为核心业务，产品涉及大型钢结构、港口机械、电梯、机电产品及软件开发等。公司是由广州造船厂于1993年改组，并经批准于1994年10月21日注册变更为中外合资股份有限公司。

　　不过，到底是南船内部整合还是南北船重组，市场存在不同看法。

　　债转股预期同时升温

　　也有部分人士认为，根据当前已知信息推断南北船即将合并，还有些早。虽然北船旗下中国重工也在停牌，但双方旗下上市公司当前停牌所筹划事项相互独立。而且同属南船旗下的上市公司中船科技此次未停牌，不符合以往大型央企合并的惯例。

　　有媒体推断，此次停牌可能是南船内部资产整合，涉及两家上市公司资产合并同类项。就目前来说，有券商人士分析，公司停牌可能会先做债转股，对比中国重工，这种可能性很大。

　　兴业证券研报指出，在民船行业萧条的背景下，南船集团下属的船舶建造企业经营情况也面临较大压力。2017年中报显示，中国船舶负债率68.8%，中船防务负债率72.65%，与中国重工的69.09%相差无几。而2017年中报显示，有息负债率方面，中国重工为30.43%，中国船舶49.96%，中船防务48.85%，后两者远高于中国重工。

　　文/本报记者 刘慎良