天星资本刘研：新时代下股权投资如何服务实体经济？
中新网1月23日电 日前，由中关村股权投资协会主办的第六届“国际视野下的创新与资本论坛”在北京四季酒店盛大开幕。本届论坛齐聚“百个国家、千个项目、万亿资金”立足中国、纵览全球。论坛紧密结合最新政策指导，设有国际产融合作，中小银行创新发展、投贷联动，基金小镇发展、产业园区整合、政府引导基金配置，全球创新科技、金融科技(Fintech)，双创孵化、新三板、国际并购、母基金(FOF)、家族财富管理、券商服务等主题的平行论坛。
18日上午，天星资本董事长刘研出席论坛开幕式，并就“新时代下股权投资如何服务实体经济”发表主题演讲。他表示，作为投资机构，我们通过股权投资来服务实体经济，可以从三个方面入手：借助资本的力量，助推我国中小创新型企业发展；联合地方政府，整合当地资源，打造创新型产业集群；在股权投资的基础上，持续为所投企业提供增值服务，盘活产业资源。
刘研指出，天星资本目前正在尝试携手地方政府共建特色产业园区，进行产业集群建设和产业园区规划，积极导入相关创业创新型优质企业，实现企业发展与地方经济互利共赢。
为了向已投企业及全国的中小微企业提供更好的投后管理和增值服务，天星资本致力于与已投企业建立长效沟通机制；同时也面向所有中小微企业，搭建平台化的企业综合服务系统，让各行业领域的中小微企业都能通过服务平台，实现信息互通、知识互通、资源互通。
2017年是我国经济进入新常态的一年，受益于供给侧结构性改革效果初显和创新型新经济强力拉动，整体经济复苏态势明显。而对于金融行业而言，2017年则是“强监管”与“防风险”的一年，无论一级市场还是二级市场资金面普遍偏紧，市场资金更多流向行业龙头企业，很多中小企业仍然面临融资难、融资贵的难题。近些年国家多次强调金融的首要任务是支持实体经济发展。而作为股权投资机构，积极响应国家号召是责无旁贷的。
刘研介绍当下的创投环境：“双创”概念便已经深入人心；而我国数量众多的中小创企业，无疑正是响应“双创”的排头兵。它们不仅提供了数以亿计的工作岗位，更为市场带来了活力。尤其是在互联网大潮的引领下，普通人已经有了更多的创新创业机会；当下，所有的投资者都在寻找下一个腾讯、下一个阿里，而它们可能早已在市场之中。
但另一方面，中小创企业也有着自身的困难；尤其是“融资难”的问题依然存在。因此需要股权投资机构去帮助那些踏实做事、有所创新、真正服务于社会的企业，为他们“雪中送炭”，帮助他们做大做强。
刘研指出，自2013年底新三板向全国扩容之后，新三板便为中小创企业提供了展示自身的舞台，我们也可以看到，短短几年之内，新三板挂牌企业数量便达到了10000家以上。而在融资规模上，2017年新三板共有2442家挂牌企业完成了2660次增发，融资总金额达1280.41亿元，连续第三年超过千亿大关。可以说，新三板在我国多层次资本市场建设的过程中，发挥了举足轻重的作用。虽然目前新三板发展速度有所放缓，但中小创企业需要发展的需求不会变，投资人希望企业越来越规范的愿景不会变，投资新三板的大逻辑就不会变。
刘研还认为，当下股权投资还要联合地方政府，整合当地资源，打造创新型产业集群。当今，各地政府都以发展本地经济为第一要务，在此情形下，如何吸引致力于创新、不断开展创新活动的创新型企业、企业家和人才，是各地政府的当务之急；同时，产业结构升级也是各地政府最为关心的事情之一，如何逐步削减过剩产能、提高产业附加值，实现经济增长方式的转变与经济发展模式的转轨，也是摆在各地政府面前的重要问题。
因此需要投资机构积极发挥政府与企业之间沟通的桥梁作用，让企业能享受到政府政策扶植带来的好处，也让政府可以顺利地引入适宜于本地经济发展的企业项目。
天星资本目前正在尝试携手地方政府共建特色产业园区，挖掘地方地理人文环境优势，进行产业集群建设和产业园区规划，积极导入相关创业创新型优质企业，实现企业发展与地方经济互利共赢。天星资本将通过市场化基金运作为企业提供资金支持和其他各项增值服务，目前我们与重庆、衡阳等多地政府的合作正在稳步推进中。
另外，刘研表示，在股权投资的基础上，持续为所投企业提供投后增值服务，盘活产业资源。专业的创投机构不仅需要为已投企业提供资金支持，同时也应当在已投企业成长过程中发挥积极的作用。好的增值服务与投后管理，并不是直接参与企业的日常经营决策，而是为企业提供建设性建议和资源对接，进而帮助企业提高管理水平、规范公司治理、降低财务风险、开拓市场空间。在整个过程中，创投机构需要充分尊重已投企业的最终决策，把握好介入分寸。
我国创投行业发展历史并不长，但一些老牌中资和外资投资机构通过实践已经在增值服务和投后管理上做了很好的尝试。例如，很多投资机构利用品牌背书帮助已投企业招聘更多人才、举办各类行业论坛帮助已投企业把握行业发展趋势并对接产业资源、邀请成功企业家或财税专家定期举办小范围讲座或经验分享会等等。这些成功的投后管理经验都是值得借鉴的宝贵财富。
天星资本一直在探索和实践如何为已投企业甚至全国的中小微企业提供好的投后管理和增值服务。为此，天星资本致力于与已投企业建立长效沟通机制；同时也面向所有中小微企业，搭建平台化的企业综合服务系统，让各行业领域的中小微企业都能通过服务平台，实现信息互通、知识互通、资源互通。
