创业板迎来解禁潮 买还是卖？

　　迭创新低的创业板指，在7月份将迎来禁售股解禁潮。面对数千万的解禁股份，投资者如何应对？是选择提前抛售还是计划伺机抄底，分析师和私募人士给出了不同的看法。

　　警惕限售股东套现冲动

　　从7月份开始，创业板将陆续迎来解禁高潮。据统计，7月份将有13家创业板公司网下机构配售股份解禁，解禁时间分别为7月21日、7月27日和7月30日，解禁规模为6月份的两倍以上，数量高达6177万股。

　　更大的解禁潮将在11月和12月来临。第一批及第二批创业板限售股将分别于今年11月1日及12月27日到期解禁，其中11月为限售解禁洪峰期，创业板将有23.68亿股解禁，市值达831.84亿元，占该批创业板总市值的53.57%；12月将有3.64亿股限售股解禁，市值101.24亿元，占该批创业板总市值的44.62%。

　　其中，东吴证券创业板研究小组认为，乐普医疗、华谊兄弟、机器人的抛售巨大，且获利盘丰厚，有充分的套现动力。尤其是华谊兄弟，其前十大股东均为自然人，且招股说明书中未做任何承诺，限售股到期后获利抛售的可能性比较大。

　　抓紧出货还是伺机抄底？

　　面对下半年的解禁潮，券商分析师和私募给出了完全相反的操作方案。

　　国都证券首席策略分析师张翔接受采访时表示，目前创业板估值太高，存在整体下调必要。据其统计，创业板2010年动态市盈率为47倍，高出中小板29倍的估值，更远远超过沪深300目前13倍的PE水平。考虑到创业板高成长性，张翔认为，创业板合理估值应该在40倍以下，以符合创业板明年39%的增速。

　　鉴于此，张翔“整体上看空”创业板，直言“估值太高，可以不投资”，不妨转投中小板。当然考虑到个股差异，对于成长性好的创业板个股，他认为还是可以继续持有，而对于已经透支成长性的个股，则不妨选择抛售。

　　东吴证券也是基于“看空”前提给出了“伺机抄底”的操作建议。其表示，由于下半年有两批共36家公司战略投资者及部分大股东集中解禁，势必带来创业板集体下跌，超跌会给投资者带来买入的机会。

　　与券商分析师相反，私募人士给出了完全不同的操盘方案。神农投资研究总监陈宇昨日告诉记者，随着近日下调，创业板目前已经极具购买价值了，投资者不妨开始着手买入前期跌幅较大的品种。在他看来，今年全年最大的反弹机会将在7月份到来，而创业板这一代表着新兴经济和我国资本市场战略高地的板块，将与金融地产一起成为领涨龙头。

　　本报记者 丁晓琴