三年前的9月15日，雷曼兄弟倒闭，金融风暴席卷全球。时至今日，危机阴影仍未散去，衍生出来的新危机不断，各国复苏前景堪忧。就在中国人欢度中秋小长假之际，希腊债务危机再度加剧，各国股市争先出现大幅下跌。实际上，三年来金融危机从没离开过，现在，全球债务危机更是到了一触即发的边缘。
上一次，金融机构危机之际，政府尚且还能够施以援手，而这次，风靡世界的是主权债务危机，谁又能来拯救政府？不清算纸面繁荣的游戏，继续玩撒钱刺激经济增长，只怕会让债务危机接踵而至。
实际上，全球经济所面对的都是结构性难题：欧美发达国家面临的是社会福利过度开支，必须有“勒紧裤腰带”过苦日子的决心，开源节流渡过债务危机；发展中国家的问题多和中国类似，面临着过度依赖出口和投资的问题，它们更需要面向国内，启动内部需求。
显然，当初欧美“新泡沫救旧泡沫”的伎俩已走向末路，不可能解决困扰全球的结构性难题。除了带来持续三年的纸面繁荣，并未让实体经济走出衰退泥淖，新一轮经济繁荣遥遥无期。可是令人沮丧的是，现在全球仍然聚焦在第三轮量化宽松政策的出台与否。
严格地说，这三年，是“那几笔钱”托起了金融市场的欣欣向荣，让新兴市场率先复苏，欧美经济体逃离“自由落体”的厄运。而经济前景和结构转型则从未看到过曙光。从上世纪30年代到现在的80年，基础设施建设、军工产业、IT互联网产业和房地产业，造就了数轮美国经济的繁荣周期，但现在由于美国深受流动性陷阱纠缠，主权信用评级被下调，债务危机一触即发，实体经济不得不将再次探底。在没有找到新的增长引擎之前，经济复苏注定是脆弱的。
什么将成为下一轮经济增长的引擎？尽管各方都在对新能源产业议论纷纷，但是依赖新能源造就下一个辉煌十年，现在无论是欧美，还是新兴市场国家，在技术成熟度和产业化生产方面，都远不足以让新能源成为新经济增长的引擎。
现在唯一能确定的是货币政策的集体性“两难”困局。在各国央行步入货币放松周期的尾声，一方面是实体低迷和新危机不断，另一方面却对应的是资产泡沫和全球高通胀。这使得央行大佬们，估计最迟在2012年底就不得不收紧货币，从而遏制住通胀的失控和资产价格的更大幅度飙涨。否则，纸面繁荣带来的恶性通胀和资产泡沫将让世界经济永难走出困境。一旦滞胀时代板上钉钉，再想开启经济真实繁荣难度就更大。
摆在世人面前的，早晚必然清算的问题是：由庞氏游戏所支撑的过度消费，带来的欧美各类债务，到最后究竟以怎样的方式化解？虽然已经很少有人会相信美国债务违约，以美元的储备货币地位，只要开动印钞机，还本付息没有问题。但是，货币进一步超发只会带来恶性通胀，而无法由实际经济增长支持货币发行量，从而美元的实际价值会被大幅稀释。这对于美国而言，也并非易事，不到万不得已，美国政府不会祭出这一招。
树欲静而风不止，中国经济不能再因外部经济生病而使自己“猛吃药”。对于中国而言，这一次难以再承担起拯救世界的重任。
三年前，中国启动天量信贷政策，“大干快上”拉动经济高增长，但是也带来了困扰至今的恶性通胀和资产泡沫难题。眼下随着主动调控带来的经济放缓，又有不少人主张放松货币政策。与其重启保增长策略，与其把外储投向海外资产，不如还汇于民间，将更多的资金用在国内。这样不仅能够解决外储使用难题，还能避免货币政策的再度放松。
不管怎么说，在21世纪第二个10年，估计这个世界太平不了，但对中国是挑战更是机遇。如果宏观政策能够顺应潮流而动，摒弃行政过度干预，回归市场要义，努力实现温家宝总理在夏季达沃斯上所言，“从制度上改变权力过分集中而又得不到制约的状况”，那中国经济定然能够在这十年实现增长质量的极大提高，稳坐世界第二的交椅。（倪金节）
